二叠纪公牛即将结束吗?


来源:   时间:2021-04-08 11:16:15


来自美国页岩油田的坏消息都可以归结为油价暴跌。这当然是一个很大的因素。但是,正如投资专业人士喜欢说的那样,当浪潮消散时,我们所有人都会发现谁在瘦骨ipp。

但是,来自页岩国家的负面消息的模式不仅与价格有关。据《华尔街日报》报道,就某些公司而言,整个行业的石油产量似乎被高估了10%和50%。

该行业最大的公司之一的首席执行官,大陆资源公司(Continental Resources)预测,今年页岩油产量的增长可能比去年下降50%。实际上,由于明显的原因,该行业倾向于夸大其页岩油行业,因此我们可以预期情况会更糟。前景。

对投资者造成严重损害的地方是私人股权投资公司,这些公司持有页岩石油行业高收益债券的很大一部分。当更好的机会出现时,公司的计划始终是减轻别人的债务。但是,这些公司保持了热情,甚至在市场上竞标这些债券都遇到了困难。

随着华尔街的主要参与者现在对他们在页岩油上现有投资的价值提出质疑,该行业发现很难筹集资金。自11月以来,没有一个债券出售活动得以通过,该行业必须不断筹集资金才能生存。

使问题更加严重的是,美国页岩油生产的未来似乎在得克萨斯州的二叠纪盆地,这为整个国家的石油产量增长提供了最大的份额。但是,在已经干旱的西得克萨斯州,持续的干旱使人们对二叠纪是否有足够的水来满足压裂新井的所有需求提出了疑问。

由于页岩油井产量的迅速下降,公司必须首先钻探足够的新油井,以弥补先前油井的生产损失,这类似于走下自动扶梯的任务。

当页岩气刚刚开始时,这并不是一项艰巨的任务。但是随着作业井数量的巨大增加,公司不得不花费超过一半的资本预算来简单地弥补损失的产量,然后再钻探增加产量的井,预计到2021年这一比例将达到75%。在某个时候它可能达到100%。(出于这个原因,分析师将页岩油开发称为庞氏骗局。)

钻机数量下降;面对低价格,资本支出可能会减少;越来越多的预算仅用于替换现有产品,业内评论家早已预料到的死亡漩涡已经来临。

由于多数公司的自由现金流(运营现金流减去资本支出)仍然是负数,多年来,页岩油生产商一直无法用营业收入来资助其钻探计划。换句话说,公司在租赁和土地购置上花费了多少?钻井和完井;当前运营费用;一般和管理费用远远超过了从现有油井销售石油和相关产品所产生的现金。

这意味着公司必须从投资者那里借钱(通常以高收益债务的形式)或让他们购买新股,以筹集所需的资金,不仅要钻足够的油井,以弥补油井下降造成的产量损失,而且还要还需要进行足够的钻探以提高产量-投资者一直在指望以确保其债券的价值并增加其股票的价值。

如果所需的资本没有到位,则意味着公司将面临产量下降带来的收入下降。由于运营现金流量较低,且几乎没有获得额外资本的机会,这些公司将无法钻出足够的油井来抵消下降的油井。这意味着未来的收入甚至更低,这意味着对新井的投资甚至更低。那就是死亡螺旋的样子。

当然,石油价格可能会因此而复苏,从而引起投资者的兴趣。没有人可以确定。但是最大的问题是:下次油价再次上涨时,投资者是否会冒着在随后的低迷时期陷入无法抓住市场竞价(或最终可能一文不值的股票)的页岩油公司债券的风险?

当然,如果当前的油价持续下跌,许多页岩油经营者可能不会再有下一次了。

库尔特·科布(Kurt Cobb)

免责声明:本网站所有信息仅供参考,不做交易和服务的根据,如自行使用本网资料发生偏差,本站概不负责,亦不负任何法律责任。

延伸阅读

  • 二叠纪公牛即将结束吗?

    来自美国页岩油田的坏消息都可以归结为油价暴跌。这当然是一个很大的因素。但是,正如投资专业人士喜欢说的那样,当浪潮消散时,
    2021-04-08
  • 哈萨克斯坦的石油困境

    2000年7月一个炎热的早晨,一架载有哈萨克斯坦总统努尔苏丹·纳扎尔巴耶夫(Nursultan Nazarbayev)的
    2021-04-08
  • OPEC +交易将于三月达成

    据路透社报道,阿联酋能源部长苏伊尔·马祖鲁伊(Suhail al-Mazrouei)说,欧佩克及其非欧佩克伙伴将在明年3
    2021-04-08
  • 快递巴枪哪个好?

    快递巴枪哪个好?

    物流快递业习惯把PDA称为快递巴枪,实时采集物流信息,并上传至后台系统,方便企业管理者以及客户实时查询。快递巴枪轻巧便携,可以随时随
    2021-04-08
  • 如何用Python引用一些其他的函数?

    一、前言Python中的模块,有过C语言编程经验的朋友都知道在C语言中如果要引用sqrt函数,必须用语句#include引入math.h这个
    2021-04-08
  • 比亚迪宣布纯电全系搭载刀片电池!

    比亚迪宣布纯电全系搭载刀片电池!

    2021年4月7日,新能源汽车领导者比亚迪正式宣布:从即日起,旗下全系纯电动车型,开始全面搭载刀片电池,全面启用针刺测试作为企业标准...
    2021-04-08
  • 如何使用预训练的权重从自定义数据集中生成图像?

    概要分享我的知识,使用带有示例代码片段的迁移学习逐步在Google colab中的自定义数据集上训练StyleGAN如何使用预训练的权重从自
    2021-04-08
  • MEMS光开关的工作原理是什么?具有哪些优势?

    MEMS光开关的工作原理是什么?具有哪些优势?

    文章导读什么是光开关?简述MEMS光开关的工作原理MEMS光开关的结构MEMS光开关与机械式光开关MEMS光开关具有哪些优势MEMS光开关可
    2021-04-08

最新文章

国家能源局原副局长张玉清:综合能源服务发展有哪些趋势? 国家能源局原副局长张玉清:综合能源服务发展有哪些趋势?

精彩推荐

产业新闻

中国航空规划设计研究总院出品:郑州西部环保能源工程设计图 中国航空规划设计研究总院出品:郑州西部环保能源工程设计图

热门推荐