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俄罗斯煤炭出口商在亚洲面临噩梦

时间:2021-05-30 09:16:06 来源:

试图将供应从欧洲转移到亚洲市场,主要的煤炭出口商面临印度,日本和韩国的需求放缓,这导致世界上最热的煤炭市场价格下跌。

今年以来,欧洲煤炭价格下跌已经对欧洲造成了严重打击,最近几个月,俄罗斯煤炭公司已经面临着亚洲价格溢价的下降。5月份,波罗的海地区和俄罗斯远东地区的出口价格差超过每吨30美元,但8月份跌至20美元以下,11月份甚至跌至15美元以下(以下为Refinitiv数据,除非另有说明)。

另类是虚幻的

原因是欧洲煤炭市场萎缩​​,这在很大程度上迫使世界领先的出口商将供应转向亚洲。从2018年1月至2018年11月,欧洲的海煤进口量每年下降6.4%,而在2019年同期,下降13.7%(至1.388亿吨)。来自印度尼西亚,澳大利亚,俄罗斯,美国和哥伦比亚的欧洲供应下降速度几乎相同(从5.4%下降到10.3%),而这五个国家占去年全球煤炭出口的84%(8.588亿吨中的7.188亿吨) (根据BP)。结果,它们开始更加迅速地增加对亚洲的出口:在2018年前11个月,出口增长了4.3%,在2019年同期则增长了6.2%(达7.656亿吨)。

然而,供应增加遇到了四个最大的亚洲市场-日本,韩国,印度和中国的需求放缓,它们在去年世界煤炭进口中的总份额超过欧洲的三倍多(58.3%比17.4%) ,根据BP)。从1月到11月,日本和韩国-去年煤炭产量所占比例分别从34.5%和45.4%降至33%和44%的国家-累计每年减少了1.8%的海煤进口(最高为273.1)百万吨),即比去年同期(1.2%)还要强。印度甚至更密集地减少了海洋煤的进口,即使这仅在最近几个月才发生:第一季度和第二季度分别增加了12.2%和17.8%的进口,第三季度该国减少了5.4%, 10月和11月-下降了8.5%。

原因是印度制造业增长放缓。根据IHS Markit的数据,印度PMI制造业指数在10月达到50.6点的两年低点,然后在11月微升至51.2点,但仍接近工业衰退的门槛(50.0)。中国PMI制造业指数连续六个月(根据中国国家统计局的数据,从5月至10月)低于该门槛,然后在11月达到50.2。这就是为什么中国海洋煤进口增长从第二季度和第三季度的20.9%和27.9%放缓至10月和11月的12.1%的部分原因。液化天然气(LNG)的进口也对中国的煤炭消费产生了负面影响:2019年前11个月,其增长放缓至14.3%(去年同期为40.3%),但仍保持两倍-数字。

全球化的代价

由于与天然气的竞争,煤炭在欧洲的作用也在下降,从1月到11月,欧洲的LNG进口量增长了75%(至7,990万吨)。加上欧元区的工业衰退(根据IHS 11月的数据,PMI制造业指数连续10个月低于50点)和煤炭生产的崩溃(根据欧盟的数据,从1月到6月的19%下降)沙袋),这导致价格严重下降。在今年的前11个月中,波罗的海地区的煤炭价格下跌了37%(至每吨49.5美元),自2016年以来首次跌破50美元,当时亚洲主要枢纽的煤炭价格也有所下跌(如澳大利亚的纽卡斯尔和中国的秦皇岛),向东方的煤炭供应溢价降至每吨5美元。

在接下来的几个月中,类似的情况很可能会重演。像三年前一样,价格不仅在波罗的海地区和俄罗斯远东地区(从年初到11月底下降了32%),而且在其他主要的世界枢纽-南非理查兹湾-的价格都下跌了。 (同期为14%)和哥伦比亚玻利瓦尔(36%),以及已经提到的纽卡斯尔(33%)和秦皇岛(8%)。这绝非偶然,因为全球煤炭市场上的价格要比液化天然气市场上的价格更加同步,在液化天然气市场上,即使在同一地区,价格也可能有所不同,东亚JCC和北印度东北部的情况就是如此。 LNG现货指数(根据11月Refinitiv数据,为10.45美元/百万英国热量单位5.66美元)。

因此,俄罗斯煤炭公司受到亚洲溢价进一步降低的威胁,因此有可能挽回欧洲价格下跌的势头-但是,后者会在其他地区引发价格动态。煤炭市场全球化导致盈利能力下降,由于来自天然气和可再生能源的竞争不断加剧,盈利能力已经下降。显然,这是俄罗斯煤炭供应商必须面对的新常态市场。

基里尔·罗迪奥诺夫(Kirill Rodionov)


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