古根海姆：NYLD出售CAFD，对yieldco空间产生怀疑

时间：2021-07-17 08:16:50 来源：

图片：NRG

Yieldcos是发电项目的固定工具，由许多最大的可再生能源开发商在过去几年中创建，在过去几年中经历了许多起伏。

作为最新的浪潮，由于投资发起人破产，缩小规模或选择其他优先事项，这些投资工具越来越多地被大型资产管理公司收购。

正如SunEdison通过创建TerraForm Power（NASDAQ：TERP）和后来的TerraForm Global（GLBL）创立太阳能yieldco趋势一样，在SunEdison破产期间将这两家公司出售给Brookfield也预示着出售其他拥有大量太阳能和风能资产的yieldcos 。

上周，该领域宣布了两项重大交易，全球基础设施合作伙伴同意收购NRG Yield（NYLD），Capital Dynamics以相当低的价格抢购了8Point3 Energy Partners（CAFD）。

尽管两家公司的销售工作已经进行了许多个月，但8point的销售细节却使许多投资者感到惊讶。First Solar和SunPower已同意以每股12.35美元的价格出售整个公司，古根海姆证券（Guggenheim Securities）估计，这笔交易比该交易宣布前的三个月平均交易价折让约18％。

与此同时，布鲁克菲尔德（Brookfield）也已达成收购西班牙Saeta Yield（SAY）的交易，但这一次要付出约20％的溢价。

古根海姆在昨天发表的一份研究报告中分析了这些交易的含义，并指出，这些截然不同的估值影响了已经摇摇欲坠的投资者对该领域的信心。

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