您的位置：首页 >宏观经济 >

穆迪对120家能源公司信用评级下调的思考

时间：2021-09-16 18:16:21 来源：

尽管上周末开始出现了新生的油价上涨行情，但仍存在广泛的财务困境，继续困扰着能源领域的更多参与者。

油价跌至每桶30美元以下的下降曾经是不可想象的。价格预测师不得不不断修改他们对2016年的预测，投资银行和能源机构会不断发布关于他们认为油价将触底反弹的越来越低的预测。

1月21日至22日，油价震荡，因为一系列利好消息合谋将油价推回每桶30美元。市场对欧洲央行行长马里奥•德拉吉（Mario Draghi）发表评论后，欧洲央行可能采取更积极行动的可能性感到兴奋。相关：为什么可再生能源投资激增与油价无关

此外，有几种声音打压了石油价格，引发了关于每桶30美元以下的不合理下跌的质疑。国有沙特阿美公司（Saudi Aramco）负责人表示，油价跌至每桶30美元以下是“不合理的”，他预计今年油价将反弹。花旗集团另外表示，石油价格可能是“年度交易”，因为价格上涨几乎可以肯定。毕竟，价格不能低得多，对吗？

同时，即使价格反弹，每桶30美元的经济损失仍继续影响着世界各地的能源公司。穆迪投资者服务公司（Moodys Investors Service）采取了数个单独的举措，将175家石油，天然气和采矿公司上调，以审查可能的信用降级。其中有120家是能源公司，而55家是矿业公司。

1月21日，穆迪对69家勘探与生产公司发布了通知。一长串公司中包括Transocean，Schlumberger和Chesapeake Energy等重要名称。穆迪在一份新闻稿中写道：“即使在当前价格略有回升的情况下，生产公司，支持它们的钻井公司和服务公司也将承受越来越大的财务压力，现金流量要低得多。”相关：花旗集团：石油是“年度贸易”

有些公司的状况比其他公司差很多。实际上，穆迪表示，它将在某些信用评级中考虑“多级”降级。穆迪写道：“在以北美为中心的发行人中，尤其是在天然气价格与石油价格一起急剧下降的发行人中，多级降级尤其可能。”

对于德克萨斯州，北达科他州和马塞勒斯页岩的页岩公司来说，这是一个非常可怕的警告。实际上，在穆迪发布新闻稿的第二天，美国第二大天然气生产商切萨皮克能源公司（Chesapeake Energy）暂停了对优先股的派息。此举将节省1.7亿美元，切萨皮克将用来偿还债务。该公司的股价在过去一年中下跌了80％以上。

1月22日，穆迪将另外四家公司进行降级审查，其中三家更为引人注目：荷兰皇家壳牌，道达尔和挪威国家石油公司，及其所有子公司。相关：油价反弹至30美元以上。集会终于来了吗？

信用审查的背后是对供过于求状况的相当模糊的看法。穆迪写道，“现在产量每天超过需求约200万桶，”这导致评级机构得出结论，“存在中期风险，即价格上涨的中期风险可能比许多公司预期的还要慢得多，以及价格可能进一步下跌的风险。”当然，如果价格下跌的时间更长，它将“导致财务比率进一步恶化，包括更深的负自由现金流。”

但是，当然，30美元左右的价格是完全不可持续的。穆迪新闻稿中的评论强调了这一事实。穆迪写道：“大多数公司无法以目前的市场价格为内部持续的资本支出提供内部资金。”筹集资金的唯一途径是增加债务或出售资产。但是债务市场基本上已经对钻探者关闭了，资产出售可能也不是答案，因为估值已经下降了太多。在低迷的市场上出售资产相当困难，至少要以人们想要的价格出售。无论如何，公司不会出售自己的增长方式。

简而言之，这意味着产量必须下降，价格将回升。这就是每个人都期望的脚本，但是调整期仅花费了比预期更长的时间。但是，困扰整个行业的财务困境可能会加速再平衡。


郑重声明：文章仅代表原作者观点，不代表本站立场；如有侵权、违规，可直接反馈本站，我们将会作修改或删除处理。
相关阅读
猜你喜欢
Copyright © 2005-2021 环球能源网 All Rights Reserved 版权所有