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哈药集团:贵为明星企业为何沦陷,市值蒸发140亿

时间:2023-01-11 20:16:55 来源:

明明2020年以来是属于制药公司的“黄金期”,很多药品企业都因此受益,业绩成倍增长几乎是“共象”,它却上市27年后6年来一直亏损,股价累计跌幅超过63.2%,总市值合计蒸发140亿元,这就是曾被国人誉为“神药”输出者的哈药股份。

这家老牌的国资企业早在1993年就登陆A股,是全国医药行业首家上市公司,而且业务范围涉及多个领域,堪称国内医药品类最全的公司之一。一个广告都能让全国观众耳熟能详,足见其广泛的知名度和影响普遍的品牌价值,可为何在2016年——2022年的7年间,该公司股价一直处于下跌的趋势,盈利和收入也一降再降,不仅品牌得不到投资者的认可,利润和业绩也大幅下滑,到2020年甚至出现了净利润亏损10.78亿元,同比下降2030.94%。这家被国人寄以厚望的明星医药企业何以如此,这些年哈药股份究竟发生了什么,才会沦落至此?

对于一家靠药品销售的企业来说,只有踏踏实实的研发、不断推出新品,才能确保优于同行的核心竞争力,而哈药业绩下跌、市场竞争力今不如昔,很大程度上就是陷入“轻研发、重营销”的怪圈,属于典型的靠吃“老本”直到山穷水尽。尽管曾寄希望于靠收购来开发新业务,没想到收购业务反而成为拖累主业务的绊脚石,引发的财务外流、盈利下滑,最终深陷连年亏损的泥潭,越陷越深。

其他同行在最近三年都是亮眼的业绩和蹭蹭蹭往上涨的利润,而哈药的最近几年非常失意,这也是导致其股价、利润双双折损的主因。

01、一家在“研发”上止步的巨头医药公司

显而易见的2020年,哈药股份发布财报,营收107.88亿元,同比下降8.76%,净利润更是在1993年上市以来出现首次亏损,亏损达10.78亿元。但导致其业绩和利润均不理想的主要原因,并非是突然的下滑和跌落,而是自2017年以来,营收从2017年的120.2亿元下降到2019年的118.2亿元;净利润下滑幅度也从2017年的48%下降到2019年的84%。品牌老化,面临产品营收下降,但哈药在研发上始终裹足不前,没有加大投入力度,这才是根本原因所在。

一方面对研发不够重视,另外一方面则拼命打广告,希望在营销上获得以往一样的奇效。殊不知,一家在研发上止步的巨头医药公司,很容易被竞争激烈的同行挤压,陷入品牌老化、产品缺乏竞争力的困境。在这样的形势下,哈药并没有潜下心来专心搞研发,而是在国外的营养品公司上投资20亿元,希望介入营养品行业,扭转业绩衰落的颓势。可惜事与愿违,前脚刚花了20亿注资,后脚投资的公司就宣告破产,哈药布局营养品的计划成为进一步亏损的始作俑者。

02、别人因“疫情”业绩暴涨,哈药因“疫情”业务被压缩

哈药的主要业务都集中在医药工业和医药商业两大板块,但在2020年医药工业板块营收同比下降19.9%;医药商业板块同样下降4.11%,原因居然是受疫情影响,感冒类产品过度盲从,原材料价格暴涨,有关部门对药品价格控制和调整,让哈药的毛利空间受到压缩,2020年的主营业务毛利率下降2.20%,净利润的降幅也直接从2017年的48%扩大到2019年的84%。反观一直走的“重营销,轻研发”的老路,销售费用居高不下,进一步让亏损扩大,处于开源节流的考虑,研发自然无法增加,面临的挑战也在不断被放大。

针对布局营养品的投资失败,导致其营收和净利润均受其累,哈药不得不在生产成本和各项费用上削减,以求平稳度过投资“踩雷”的阵痛。好在2022年第一季度营收和净利润都开始转向利好,分别获得同比增长11.88%和88.58%的扭亏为盈,总算逐渐步入正轨。

结语:“罗马非一日建成”,哈药的没落也并非是突然的断崖式下滑。以往一直停留在“重营销、轻研发”的经营理念中,主要盈利靠的也是政府补助和房屋征收补偿,这样“坐吃山空”的错误认知,让一家原本的明星企业失去竞争力,随着品牌老化、产品滞销而引发连年亏损。没有创新和对研发的重视,无论是资本市场还是销售业绩,都无法获得长足的提升,哈药错过了近三年最赚钱的机会,如果想重拾昔日辉煌,无疑需要在研发上狠下功夫,丢掉“吃老本”的错误理念,才能重新获得市场和资本的认可,保持可观的效益。

原文标题:哈药集团:贵为明星企业为何沦陷,市值蒸发140亿


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