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欧佩克是否再次低估了美国页岩气？

时间：2021-12-17 14:16:07 来源：

美国页岩牛仔重新站上马来，带领油价强劲反弹，尽管WTI上周油价在两个多月以来首次跌破每桶50美元，但预计不会动摇。

在从油价暴跌中吸取的教训以及精简预算并专注于最多产的页岩油开采后，美国钻探公司正在通过增加产量和对冲未来产量给欧佩克带来困难。同时，卡特尔成员试图削减供应并将石油价格固定在一定范围内，以使他们能够获得更高的石油收入，但不允许页岩补丁恢复得太快。

达成减产协议两个半月后，欧佩克似乎失去了支撑油价的运动。国际能源署在周三的月度报告中表示，上周开始的价格下跌使它们回落至几乎与11月30日相同的水平-布伦特原油价格接近每桶52美元-当欧佩克协议宣布时。

同时，降低了许多页岩油层的盈亏平衡价格，并提前锁定了生产，这使得目前在美国钻探的公司即使以每桶40美元的油价就能获利。

彭博社援引行业高管和分析师的话说，美国页岩油不仅在经济低迷时期变得更加精简和更有弹性，而且还通过合同保证未来一两年的原油价格来对冲未来产量。

根据沃里克能源投资集团（Warwick Energy Investment Group）首席执行官的凯瑟琳·理查德（Katherine Richard）的说法，该公司持有超过5,000口石油和天然气井的股份，除非油价跌至30美元或更低，否则许多美国钻井公司不会看到利润减少。

因此，锁定了未来产量的钻探者（包括Parsley Energy，RSP Permian，Diamondback Energy和Harold Hamms Continental Resources）在上周WTI价格跌至50美元以下时可能并不担心。

这标志着当卡特尔决定集体削减石油供应时，欧佩克可能再次低估了美国页岩气的韧性。

上周，沙特官员告诉美国石油生产商，“不会有任何顺风车”，他们不应该期望欧佩克扩大或加深减产以弥补美国页岩油产量的增加。

得益于且颇具讽刺意味的是，OPEC的减产一直在支撑WTI价格在50美元以上（或过去一周至少在48美元以上），因此美国页岩油产量一直在稳定增长。美国能源情报署（EIA）本周初表示，美国页岩油料有望将其4月份的石油产量提高109,000桶/日。

德克萨斯大学奥斯汀分校能源研究所副所长迈克尔·韦伯对彭博社说：

牛仔精神又回来了。套期保值发挥着重要作用。

钻探精神的确回来了，最好的页岩地区的收支平衡价格现在低于40美元。据彭博情报分析师威廉·福伊尔斯（William Foiles）说，例如，在伊格福特（Eagle Ford），拉萨尔县的钻探收支平衡，油价为每桶36美元，冈萨雷斯县为每桶39美元。

在二叠纪（不包括二叠纪的页岩气复苏）中，二叠纪中部地区的井口盈亏平衡价格已从2014年的71美元/桶跌至2016年的36美元/桶，跌幅达49％，是美国主要市场中跌幅最大的Rystad Energy在其二叠纪Midland评估中表示，该页岩具有一定的优势。Rystad Energy指出，自2014年以来，主要页岩油层的平均井口盈亏平衡价格下降了约46％。因此，为了使美国页岩重新开始大量考虑空转钻机，油价将不得不下跌并持续更低的价格，甚至保持在40美元以下。美国页岩更加瘦弱，更具弹性和弹性，基本上消除了欧佩克通过产出协议实现更高油价的努力。卡特尔似乎陷入了困境和僵局之间-扩大和/或加深削减力度并失去美国页岩的宝贵市场份额，或者放弃价格固定政策并让下一场石油价格战争爆发。

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