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钛白粉四大巨头扎堆涨价

时间:2023-02-06 20:17:16 来源:

继国内第一大钛白粉生产企业龙佰集团公告调涨钛白粉价格后,中核钛白、惠云钛业、金浦钛业等企业跟着上调了钛白粉的销售价格。

这是钛白粉市场在低迷大半年后,再次迎来集体涨价。在此不禁要问,到底什么是钛白粉?导致钛白粉涨价的原因是什么?此轮涨价是否意味着钛白粉行业新一轮涨价潮的来临?

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何为钛白粉?

“世界上性能最佳、应用最广、用量最大的白色无机颜料”,攀枝花钒钛交易中心编制的《钛白粉商品产品手册》如此形容钛白粉。

钛白粉在工业生产中是一种较为重要的原料,被广泛应用于涂料、油墨、造纸、塑料和日用化妆品等领域。到目前为止,世界上还没有出现其他任何产品能够替代钛白粉的应用。

传统的钛白粉市场有淡旺季之分,一般情况下,每年的6-8月及每年的12月至次年的2月为淡季,每年的春秋两季为传统的旺季。

在2015年之前,钛白粉市场传统的淡旺季区分尚比较明显,受国际及国内大环境影响。但从2015年开始,我国钛白粉市场传统的淡旺季区分逐渐模糊。

图表 1 . 涂料与塑料为钛白粉主要下游应用领域(2021年)

数据来源:开源证券研究所

据测算,当前我国约有60%的钛白粉被用于涂料,涂料可以说是钛白粉的大用户。而建筑装饰涂料即内外墙涂料(乳胶漆)占涂料中钛白粉需求的70%,因此钛白粉价格波动周期与房地产竣工面积具有相关性。

2022年房地产新开工面积一直处于负值状态,下游涂料受房地产行业低迷影响开工不足。数据显示,建筑涂料行业2020-2022年的复合增长率-1.68%,处于萎缩状态。

与此同时,钛白粉价格在去年上半年维持高位震荡,大约在20000元/吨以上;但下半年受疫情反复、地产行业景气度下滑等因素的影响,金九银十旺季不旺,导致价格一路走低,造成生产企业钛白粉产品毛利率大幅下降。

在此背景下,A股市场多家钛白粉板块上市公司经营业绩受到了一定影响,预计2022年实现归母净利润出现同比下滑。如金浦钛业去年净亏损1.4亿-1.66亿元,同比下降255%-230%。

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成本推高价格

多家钛白粉企业执意要提高钛白粉价格,或是因相关企业苦“成本”已久。

钛白粉作为大宗标准品,资产较重,原材料占成本比例60%以上,其中钛精矿和硫酸占比达到50%左右。反观上述两个产品价格走势,均处于近十年价格的历史高位区间。

尤其是去年,受多重因素影响,原油等国际大宗商品价格持续上涨,国内硫酸、氯气等基础材料价格出现了阶段性暴涨,这也导致钛白粉原材料成本上涨明显。

钛白粉的另一重要原材料——钛精矿也出现了暴涨。据卓创资讯统计,从2022年年初到11月底,46%钛精矿全国均价涨幅为12.99%,同比涨57.75%。

钛精矿持续上涨很大一部分原因来源于原矿产量减少,整体产量有限,并且原材料端钛矿大厂陆续开始检修导致钛矿供应减少。而钛白粉企业开工率很高,更加剧了原材料的供应吃紧程度。

在原材料价格不断升高下,钛白粉企业经营成本压力持续增加。数据显示,2021年末钛白粉行业成本在10573-12688元/吨左右,2022年末钛白粉行业成本在14727元/吨左右,还是2021年年中以来的新低。

被逼无奈之下,钛白粉企业进而选择提价。多家上市公司在提价公告中称,是“根据钛白粉市场需求情况、原材料价格上涨等”。

此外,春节期间多地企业仓储、物流停发,造成短期的紧供给情况,这也是导致节后钛白粉产品价格反弹的因素之一。

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涨价函背后难落地

钛白粉涨价有利于减轻成本端的压力,对于企业综合发展来看确实是利好的,更是市场良性发展的必然结果。早在2015年,钛白粉价格持续下滑,不少企业利好难求,有的企业因顶不住价格下滑最终退出行业。

不过,需要指出的是,虽然钛白粉企业宣布涨价,但从市场反馈来看,宣布涨价容易落地难。

目前厂家存在涨价意愿,但是结合市场实际成交情况和下游买方反应,价格上涨仍需要时间消化,市场仍主要稳价为主。要改变钛白粉当前乃至未来一段时间的供需格局,仍需要更大的供需面变化才能实现。

虽然今年以来稳地产政策频出,对涂料行业形成利好,钛白粉的需求或将有所增加,但下游需求到底能增加多少是未知数。长期来看,市场需求面支撑力度待考,未来行业持续扩产,仍有新增产能待落地,价格上行动力依然不足。

未来对于钛白粉企业来说,要想获得稳定利润,要么抓住矿产原料来源,持续降低成本;要么大力发展第二产业。

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原文标题:钛白粉四大巨头扎堆涨价


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