在持续的IPO狂热中从输家中挑选赢家

就像在下一场暴风雪来临之前在珠穆朗玛峰顶峰下排队的登山者一样，私人供应商在市场变坏之前继续加入首次公开募股 (IPO) 康加舞系列。

还是IPO天气已经转好?坦率地说，这很难说。

2021 日历年共有 88 家公司进行了IPO，而整个 2020 年这一数字约为 76 家。

至少还有24 宗 IPO 即将上市，尽管这个数字是一场流动的盛宴，因为供应商削减和改变他们的计划，监管机构因招股说明书措辞等而被迫推迟。

混合表演

几个月前，首次公开募股的投资者看起来往往是好事。现在它看起来更像是一个废话拍摄。

看似随意的表现，体现在近期上市的黄金股上。Monger Gold (ASX: MMG)于 7 月 6 日以 40% 的溢价上市，而Askari Metals (ASX: AS2)在一天后明显出局，首日涨幅高达 35%。

但Lode Resources (ASX: LDR)在 7 月 2 日上市时下跌了 32%。

在资源之外，Silk Logistics (ASX: SLH)是一个相对较粗的融资，以 25% 的收益关闭和卡车运输。

如果这一切看起来有点像平底船，那么你是对的：在线体育博彩有希望的Bluebet Holdings (ASX: BBT) 的股票在首次亮相时飙升了 55%，并保持了这些涨幅。

IPO小镇的大端

7 月 1 日，IPO 市场面临着新财政年度最早和最严峻的考验，在线房地产结算平台Pexa Group (ASX: PXA)以 5% 的涨幅首次亮相。

利用房地产热潮，Pexa 的供应商在 2021 日历迄今为止最大的 IPO 中筹集了 11.75 亿美元。

在较大的品牌 IPO 中肯定存在一种模糊的模式。

在活跃的非银行部门，Latitude Group (ASX: LFS)自 4 月上市以来下跌了 7%，Pepper Money (ASX: PPM) 的股价自 5 月底上市以来已下跌 10%。

另一家著名的上市公司 Airtasker (ASX: ART)自 3 月上市以来已实现 67% 的增长，这得益于本周的盈利升级。

最佳和最差表现者

今年迄今为止表现最好的是Firebird Metals (ASX: FRB)，它在皮尔巴拉 (Pilbara) 的锰勘探也上涨了 200%。

位于珀斯的互联网提供商Pentanet (ASX: 5GG)上涨了 136%，并且在某个阶段的价值增加了​​两倍。

五角是谁?Pentanet 为家庭和企业提供固定的互联网服务。

在锂领域，上市也表现良好，Lithium Energy (ASX: LEL)上涨 75%，Global Lithium Resources (ASX: GL1)上涨 27%。

自 6 月中旬上市以来，西澳镍矿勘探公司Lunnon Metals (ASX: LM8)已上涨 50%。

另一方面，尽管Audeara (ASX: AUA)的创新助听耳机在 5 月中旬上市，但仍被置若罔闻。自上市以来，该股已贬值近一半。

即使是有鉴赏力的足球运动员的支持也不足以为HitIQ (ASX: HIQ)的上市增添趣味，该公司开发了一种交互式护齿装置来实时测量和管理头部撞击。

HitIQ 股价当天上涨了 15%，但此后又下跌了约 10%。

宠物护理游戏Mad Paws (ASX: MPA)首日上涨 20%，但现在股价下跌 5%，陷入困境。

另一个令人失望的是招聘颠覆者 Hiremii (ASX: HMI)，自 5 月中旬上市以来下跌了 50%。

如何选择成功的IPO

这个故事的寓意是，在选择 IPO 获胜者时，行业和部门之间或发行规模之间没有明显的偏见。

Fundie Montgomery 的小型股投资组合经理加里·罗洛 (Gary Rollo) 说：“如果做得对，IPO 可以给你带来丰厚的回报，但如果不这样做，就会烧掉你的钱。”

罗洛指出，经纪人选择他们可以“逃脱”的 IPO——这意味着提供当月的风味。

通过刺激需求，经纪人制造了“极端的定价错位事件”。

换句话说，这家公司的估值很可能会超出应有的水平，但如果时机正确，那就没问题了。

在时间问题上，有时不爱上新的快乐是值得的。

今年到目前为止，只有四只股票从上市日到现在有所改善。这里的简单教训是，如果第一天有钱，就把它从桌子上拿下来。

一个很好的例子是护肤和消费者健康公司EZZ Life Sciences (ASX: EZZ)，该公司在 3 月初的第一个交易日收盘上涨132%，但现在比上市价格下跌了 10%。

我们是否需要提及陷入困境的科技公司Nuix (ASX: NXL)，它在去年 12 月上市时飙升了 50%，但现在已经贬值了 70%?

在对 IPO 进行评估时，总是值得关注经纪人的旋转，并清楚地了解供应商出售(或更可能是出售)的动机。

是真的要分享快乐并创造流动性，还是趁情况还好就退出?

投资者还应该知道公司的“预投资”水平以及这些支持者为股票支付的费用。如果 0.20 美元的股票的交易价格为 0.15 美元，那么以 0.02 美元买入的早期投资者不会太在意。

罗洛告诫投资者不要被当天的热门主题所束缚。

他在 Livewire 网站上写道：“如果你想要，请记住，有一个 IPO 银行团队为你解决了这笔交易。”

在大流行期间，这意味着电商、餐包和先买后付股票的供应商蜂拥而至。

“热门主题的首次公开募股在短期内看起来不错，但可能会带来长期痛苦，因为热钱......做它最擅长的事情并转向下一个闪亮的事情。”

因此，大多数(如果不是全部)这些类型的新发行都没有在接近其 IPO 价格的任何地方找到真正的投资者基础，最终陷入困境。