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为什么今天的300％油价暴跌没有看起来那么糟糕

时间：2021-05-26 10:16:15 来源：

周一，石油价格期货跌至负值区域，这是令人震惊的石油市场第一，使得先前对欧佩克的厄运和悲观预测过于微不足道，现在看来是清醒的预测，而不是过于狂热的恐慌情绪。

但是，负油价会继续存在吗？

第一次一切

WTI原油期货周一收于每桶-37.63美元，当日下跌55.90美元。这不仅是商品历史上最大的价格下跌约300.97％，而且也是WTI期货市场首次跌破0美元。

尽管每个人都同意，石油市场在过去的几个月中一直在与多个敌人作斗争，即存储限制，生产过剩和价格低廉，但如今的红线行动是由另一个敌人提出的：时机不佳。

说到时间

石油期货价格急剧下跌至负数的原因不仅仅是“有限”的存储限制和生产过剩。它关于未来合同的时间。

$ USO和CLK20

美国石油基金LP（NYSEARCA：USO）-原油ETF-无可否认地煽动了今天5月WTI期货的历史性下跌。原因？因为期货合约在星期二到期。

彭博消息人士暗示，截至上周，USO持有2020年5月WTI石油期货已发行股票的25％。但是，这份合同将在明天结束。

这些合同的购买者必须立即出售这些石油合同，或者在5月底进行实货交割。当然，像USO这样的以纸桶交易的ETF并不急于实际交付任何数量的石油-即使他们可以在某个地方找到储存它的地方。

结果？无论价格如何，他们都必须倾倒石油，现在必须这样做。

对于那些通常愿意接受它的人，例如炼油厂和航空公司，留在家中的订单已在很大程度上确保了他们也不希望今年5月的合同石油。

所以现在怎么办？

不，石油价格的下跌并不意味着石油工业的发展。

通过查看2020年6月的合约，可以看出USO和其他ETF的跌势背后的证据，尽管该合约大幅下跌，但仅以两位数而非三位数急剧下降。

今天CLM20下降了16％，而CLK20下降了309％。该六月期货合约仍在每桶20美元上方交易。虽然这个价格不一定令人印象深刻，但在2020年5月的期货价格上仍然超过每桶40美元。

这份6月的合约将于5月19日到期，可以更好地代表真实的石油市场。

最好通过两个合同之间的价差来描述，这是历史上最大的价差。这种普遍现象并不意味着石油市场已死于水，在这种情况下，6月份的合约也将看到负价，而是市场经历了一次一次性的事件，比最近的一个月影响更深远。下个月合约价格。

保费：石油尚未准备好反弹

今天，WTI的现货价格也下跌了近300％，至每桶37美元。这也是历史上第一次WTI现货价格跌至0美元以下，结束了相当夸张的石油市场开盘之日。由于实际的存储限制继续使行业崩溃，现货价格跌至赤字。如果卖方可以将石油储存在某个地方，他们将把它收起来，直到较低的价格反弹为止。但是，由于没有可用的存储空间，又不想关闭生产（这是一项昂贵的工作，而且比关闭电灯开关还要复杂），生产商愿意付钱给购买者以免收石油。

尽管当今的石油价格走势可能并不像看起来那样暗淡，但石油行业仍然面临着麻烦。美国钻探人员在五周内拆除了260台钻机，预计将继续进行。仓库正在装满，需求正在枯竭，而且供应还没有被故意限制。而且，在美国绝大部分州，全天候在家中的订单定会再延长一个月。

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