世界石油市场的变化面孔

时间：2021-08-01 14:17:27 来源：

这是我刚完成的一篇新论文的介绍：

今年，石油工业庆祝成立155周年，延续了繁荣，萧条和重大技术变革的悠久历史。很多老手可能会把最近的事态发展看作是同一古老故事的延续，他们想知道过去十年的高价格是否会被证明是又一次短暂的周期，技术进步将最终再次赶上。但是在过去的十年中发生了一些戏剧性的变化，这可能标志着世界使用这种关键能源的历史上的一个重大转折。在本文中，我回顾了能源世界可能永远改变的五种方式。

下面，我对论文进行了总结，总结了五个主要结论以及论文中的一些数据。

1.现在，世界石油需求是由新兴经济体驱动的。

1984-2012年，美国，加拿大，欧洲和日本的石油消耗量，以每天数百万桶计。黑色：1984-2005年估计的线性趋势。数据源：环评。图取自汉密尔顿（2014）。

2.自2005年以来，产量的增长来自劣质碳氢化合物。

2005年至2013年期间，液体总产量的增长量由各个部分组成。数据源：环评。图取自汉密尔顿（2014）。

3.世界原油产量停滞不前意味着价格大幅上涨。

每桶油当量BTU当量的基础上不同燃料的价格（周末价格，1997年1月10日至2014年7月3日）。石油：EIA，西德克萨斯中质原油每桶美元。丙烷：EIA提供的德克萨斯州Mont Belvieu的FOB现货价格[（每加仑美元）x（1加仑/ 42桶）x（1桶/3.836 mBTU）x 5.8]。乙烷：来自DataStream的德克萨斯州Mont Belvieu的FOB现货价格[（每加仑美元）x（1加仑/ 42桶）x（1桶/3.082 mBTU）x 5.8]。天然气：EIA的Henry Hub现货价格[（每mBTU美元）x 5.8]。图取自汉密尔顿（2014）。

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4.地缘政治动荡阻碍了石油产量的增长。

2011年1月至2014年6月，全球石油供应中断。资料来源：作者根据《环境影响评估》（EIA）《短期能源展望》中提供的数据构建而成。图取自汉密尔顿（2014）。

5.地质局限是世界石油生产停滞的另一个原因。

2004-2013年主要国际石油公司的石油总产量和资本支出。包括XOM，RDS，BP，CVX，STO，TOT，PBR，PTR，ENI，REP和BG。资料来源：来自Kopits（2014）的更新。图取自汉密尔顿（2014）。

这是论文的结论：

尽管石油行业在短暂的繁荣和萧条之后有着悠久的历史，但我不希望当前的故事会在那篇熟悉的故事中以另外一章结尾。在过去十年中，石油价格的上涨是由于新兴经济体的需求强劲增长所带来的，而这些新兴经济体的实物潜力有限，无法通过常规途径增加产量。当然，这些基本面的变化可能会大大改变方程式。如果中国面临金融危机，或者如果中东和北非突然爆发和平与稳定，那么油价将会急剧下跌。但是，即使发生此类事件，新兴经济体也肯定会随后恢复其增长，在这种情况下，来自利比亚或伊拉克的任何生产收益只能再购买几年。如果石油工业确实经历了这种发展带来的另一个价格周期，那么任何油价暴跌将是短暂的。

我的结论是，一百美元的石油将继续存在。

由Econbrowser的James Hamilton

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