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关于美国原油储存的真相

时间：2021-08-20 20:17:01 来源：

尽管我们一直听到流行的说法，但美国并没有耗尽原油储备。然而，有些人则预测油价将跌至每桶20或30美元，这指向原油储存量，并暗示我们接近最大产能，因此油价即将崩溃。（尽管高盛本周对其预测做了一些调整。）

该参数如下所示：美国没有足够的空间储存石油；价格暴跌了吗？

“美国的原油太多，以至于没有足够的地方放置它，这可能会在未来几个月内使石油和汽油价格甚至更低。在过去的七个星期中，美国平均每天生产和进口的石油比消耗的石油多一百万桶。能源部上周报道说，多余的原油正流入储存罐，特别是在俄克拉荷马州库欣的该国主要贸易枢纽，使美国的供应量达到至少80年来的最高点。”

乍一看，论点似乎很简单。但是让我们深入研究数据。诚然，如果您查看俄克拉荷马州库欣市美国最重要的石油存储中心（以及纽约商品交易所西得克萨斯中质油的价格结算点）的存储量，就很容易形成存储量正在增加的印象油价暴跌是不可避免的：

自10月初以来，库欣的原油库存平均每周增加140万桶（如上所述，整个美国每周增加100万桶）。但是图表中缺少一些重要的背景信息（这甚至还没有考虑到一些人由于今年晚些时候预期油价上涨而储存石油）。相关：14年来最大的每周库存上升后原油价格下跌

每当有人声称我们的原油储备几乎已满时，我都请他们对此进行量化。“ 80年来最高水平”尚未量化。您可能处于80年来的最高水平，只有10％的人处于饱餐状态。在上图中，缺少的一件事是Cushing实际可用的存储量。答案是7100万桶（还有更多正在建设中的仓库）。因此，即使那里的库存以最近的速度持续增长，距离库欣实际上已经满了将近四个月。但是，有几个缓解因素可以最大程度地降低这种可能性。

目前，我们处于炼油厂利用率最低的季节。炼油厂在秋季和春季使设备离线进行维护，因此一年中的这个时候使用的原油更少。这种维护通常在三月达到顶峰，然后随着炼油厂为夏季驾驶季节加油，原油需求回升。每年这段时间和夏季之间，炼油厂需求之间的差异通常约为每天一百万桶，因此，即使没有其他变化，存储库也应该开始变平。

此外，其他两个变量也在变化，这将影响存储构建。首先，石油钻探机构为降低价格而采取的削减预算和节省成本的措施将很快开始抑制石油产量的增长。在美国能源情报署最新的《短期能源展望》中，EIA预测原油产量将在今年第二季度达到峰值，然后在第三季度每天下降18万桶。相关：直到第三季度才真正减免石油价格

最后但并非最不重要的一点是，需求正在回升。由于汽油价格下跌，汽车制造商一直在报告SUV和皮卡的销量增加。反过来，美国机队的平均燃油经济性最近有所下降。结果，季节性汽油需求已升至四年来的最高水平：

这些因素都会减缓并最终扭转库欣原油的堆积。当然，库欣不是唯一储存原油的地方。EIA最近报告说，在全国范围内，原油库存仅占容量的60％：

美国能源情报署（EIA）报告称，截至去年9月，全美国的原油工作储存总容量为5.21亿桶，而截至3月6日，已使用了约3.2亿桶。（尽管《每周石油状况报告》目前列出的原油库存为4.44亿桶，但EIA指出，其中约有1.2亿桶是通过管道，船舶或本地存储但尚未进入供应链的石油。）相关：石油价格会再次暴跌吗？

如果库欣（Cushing）继续填满，石油生产商将开始寻找其他一些地区来储存原油。而且，由于仍有2亿桶石油可供使用，在近4年的时间里，原油生产商可以继续每周增加100万桶石油，直到原油储量实际上已满。

因此，总而言之，被推论为美国即将耗尽原油储备的说法是错误的，最有可能是那些不愿实际检查可用原油储备的人重复了这一说法。

那些对看到油价下跌有既得利益的人也可能会推高油价，有些人曾预测油价将达到每桶20美元，这似乎是最难推销的。不会发生。这并不是说价格很快就会回升至80美元/桶以上。随着库存的持续增长，价格可能会暂时疲软。但这不会跌至20美元。

能源趋势内幕人士罗伯特·拉皮尔（Robert Rapier）


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