高估的科技行业可能会看到更多的股票分割

两周前，美国最大的智能手机制造商苹果公司（NASDAQ：AAPL）宣布了4股换1股的股票分割方案，将于8月底开始执行。苹果表示，在经历了一个井喷式的季度后不久，它就“ ...吸引新的投资者”采取了行动，该季度其iPhone销售额264亿美元超出了分析师的预期40亿美元。

也许不是完全出于巧合，两天前，领先的电动汽车制造商特斯拉公司（NASDAQ：TSLA）也宣布，其董事会已批准将其股票每5股分配5股，“ ...给员工和投资者”。特斯拉股票将于8月21日拆分。

现在，华尔街认为，两位科技巨头在几周内将股票分割的极不寻常的举动可能导致其他科技巨头走这条路，尤其是考虑到过去几个月科技/电动汽车名称的抛物线反弹。

苹果和特斯拉正在享受十年来最好的表现，今年迄今为止，AAPL增长了126％，而TSLA在相似的时间范围内增长了惊人的580％。

为什么要拆分？

股权分拆是公司董事会通过向现有股东发行新股发行新股的决定。最常见的拆分比率是2换1和3换1，这意味着股东每持有一股，便分别获得两或三股。不过，更高的比率绝非罕见，例如，2014年万事达卡（NYSE：MA）的10比1拆分，以及同一年苹果的7比1拆分。

与通过发行稀释性次级股票来创建新股票的过程不同，股票拆分是一个非常简单的过程，因为股价的下降幅度与发行在外的股票数量增加的比例相同，因此市值不变。

以苹果公司为例，每位投资者将为其持有的每股股份获得三股额外的股份，而特斯拉股东将为其所持有的每股股份获得四股额外的股份。因此，苹果的新股价将是拆分前价格的25％，而特斯拉的新股价将是拆分前价格的20％。

正如苹果和特斯拉都指出的那样，公司偶尔决定拆分股票的最大原因是使它们更便宜，更实惠，尤其是对于散户投资者而言。公司有时会在感到股价对于普通投资者来说过于昂贵和难以承受时进行股票拆分。拆分还可以使更广泛的投资者更容易地访问股票，从而提高股票的流动性。

例如，在本出版物发行时，AAPL的交易价格为每股458.98美元，而TSLA则以1,638.01美元的单手易手价格成为市场上最昂贵的股票之一。

但是，即使特斯拉也没有伯克希尔哈撒韦公司A类股票（纽约证券交易所：BRK.A）目前的报价为$ 318,830.06 -a-pop，这归功于该公司自1960年代初上市以来从未拆分过股票。

相比之下，如果不定期进行股票拆分，今天的原始苹果股票将价值56股，这意味着其股价将上涨56倍，即每股25,702.88美元。

一个警告：尽管拆分苹果股票对股东而言是中立的，但它将通过将其从基准中最有影响力的股票市场的底盘推高至中间水平，从而极大地改变其在道琼斯指数中的位置。那是因为道琼斯指数采用老式的，过时的价格加权机制，在这种机制中，股票价格决定了指数中股票的权重。当然，特斯拉不必担心此类问题。

但是，多年来，股票分割变得越来越不普遍了。

过去，股票分割曾经是公司追逐股票目标价格范围的最喜欢的方式。例如，在1980年代中期，大约有五分之一的标准普尔500指数股票在一年内分拆并不罕见。但是，股票分割变得越来越罕见，部分原因是公司越来越喜欢管理其股票的价值，而不是价格，以及由于部分股票交易的日益普及。

小额交易

如今，包括Robinhood，Charles Schwab，Interactive Brokers和Fidelity等在内的众多经纪人都允许投资者购买部分股票，尽管主要交易所仍然没有。

例如，苹果和特斯拉是Robinhood上最受欢迎的股票之一，在过去30天内，苹果在零费用交易应用程序中排名最受欢迎，而特斯拉在Robintrack上排名第四。如果您只在两家公司中拥有全部股票，则很容易计算拆分后您的投资组合的样子。

但是，对于零碎股票的投资者而言，事情变得更加令人费解，因为在股票分割后，不同的经纪人对这类股票的处理方式有所不同。

一些经纪人将全部和部分股份分割，而另一些经纪人将在分割之前出售您的部分股份，并将钱存回您的帐户。罗宾汉属于前一组。在这种情况下，拥有0.1％苹果股份的Robinhood投资者在拆分后将获得仍然价值约45.89美元的0.4股股票，而特斯拉股东将获得仍然价值约163.80美元的0.5股股票。

Cash App是另一家也拆分部分股份的经纪人。

好部分：如果您的经纪人在拆分之前清算了您的零碎股份，那么拆分之后仍应足够简单地将其购回。

我们建议持有零碎股份的投资者在拆分之前与他们的经纪人联系。