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零跑汽车通过港交所聆讯:毛利率持续为负,成本压力来自原材料等

时间:2022-09-02 16:16:21 来源:

近日,浙江零跑科技股份有限公司(下称“零跑汽车”)通过港交所上市聆讯。值得一提的是,在此之前,“蔚小理”已成功在港股“上岸”。

创办于2015年的零跑汽车主要聚焦于价格在15万元—30万元的中国中高端主流新能源市场。据弗特沙利文预计,该市场于2023年底前成为最大且增长最快的新能源汽车细分市场。

早在2019年7月,零跑汽车交付第一款量产车型——智能纯电动轿跑S01。接下来两年,该公司相继交付了智能纯电动微型车T03、中型智能纯电动SUV C11。

到了今年5月,基于C11同一平台打造,零跑汽车推出一款智能纯电动中大型轿车C01,且其在第三季度交付后成为全球首家在量产车型上采用CTC技术的电动汽车公司。

另官网显示,零跑汽车号称,C01可“进阶人生C位”。于自身而言,又能否堪当C位大任呢?

2022年第一季度,零跑汽车录得总收益19.9亿元(人民币,下同),较上一年同期2.78亿元暴涨超6倍,不过同期销售成本达25.2亿元,造成毛损5.3亿元。

加上在研发、销售及行政等上的开支,零跑汽车同期经营亏损10.7亿元,期内亏损10.4亿元,经调整净亏损9.69亿元。而事实上,零跑汽车业绩亏损已是常态。

2019年至2021年三年间,零跑汽车获得总收入分别为1.17亿元、6.31亿元及31.3亿元,对应毛损1.12亿元、3.2亿元及13.9亿元,年内亏损9.01亿元、11亿元、28.5亿元。

相比,蔚来于2020年首次取得毛利,但整体上处在亏损状态。其中,2022年第一季,其净亏损17.8亿元,经调整后净亏损为13.1亿元。

不过,蔚来同期获得车辆销售额92.4亿元,总收入达99.1亿元,录得毛利14.5亿元。而在今年上半年,小鹏实现总收入148.9亿元,其中第一季收入74.5亿元,净亏损17亿元。

此外,2022年前6个月,理想录得收入182.9亿元,同比增长112.4%,净亏损6.5亿元。而在第一季度,这两项财务指标分别为95.6亿元、-0.11亿元。

按照前述所言,于2022年第一季度而言,零跑汽车在业绩上与“蔚小理”相比,整体屈居其之后。毛利率上,2019年至2021年,其分别为-95.7%、-50.6%、-44.3%。

2022年第一季度,零跑汽车实现毛利率为-26.6%,而上年同期为-49.4%。

对于此,零跑汽车解释为,由于平均售价随着产品组合变化有所提高,且受车辆生产及交付量增加促进规模经济效率提升所带动,每辆汽车的平均制造成本大幅减少。

可值得一提的是,2022年前3个月,蔚来、小鹏及理想的毛利率分别为14.6%、12.2%、22.6%。

从零跑汽车披露的业绩来看,每一年或季度,其总收益均低于销售成本,进而造成毛损。

而销售成本中,占比最高的为在所用原材料及耗材上的花费。其中,去年,该项支出达41.2亿元,占同期销售成本的91.3%,相较于同期31.3亿元高出近10亿元。

无独有偶,2022年第一季度,原材料及耗材上的支出为22.7亿元,高出同期总收益14%。换言之,零跑汽车盈利的关键在于原材料及耗材上,其中成本大部分来自电池。

且值得一提的是,2019年至2021年及2022年第一季度,零跑汽车在研发上的开支为3.58亿元、2.89亿元、7.4亿元及2.42亿元,占总收益的306.4%、45.8%、23.6%及12.2%。

原文标题:零跑汽车通过港交所聆讯:毛利率持续为负,成本压力来自原材料等


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