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石油价格小幅下跌，基本面看跌

时间：2021-09-14 20:16:46 来源：

纳撒尼尔·布里格斯（Nathaniel Briggs）首次为洗衣机申请专利后的219年，原油价格继续在40美元/桶附近徘徊，无法在其上方突破。今天要考虑的八件事：

1）欧洲大部分地区因复活节假期而关闭，而在美国，我们得到了一些关键数据。Weve的PCE指数形式的通货膨胀数据低于市场预期，2月份同比仅增长1.7％。尽管这是自2012年10月以来的最高水平，但几乎没有迹象表明强劲的通胀压力。个人支出和个人支出的读数均好于预期。

2）今日《华尔街日报》下方的图表着重说明了七家最大的公开交易的能源公司如何取代了去年生产的石油和天然气中的75％。（通常，它们以> 100％的储备替代率运行）。

去年是二十多年来二十年来第一次，埃克森美孚没有完全用新的储备替代生产，储备替代率为67％。壳牌甚至更糟，无法替代去年抽取的任何机油。其储备实际上减少了20％。只有雪佛龙（Chevron），埃尼（Eni）和道达尔（Total）能够将储量替代率维持在100％以上，而英国石油（BP）替代了61％，挪威国家石油公司（Statoil）替代了55％。

3）虽然石油和天然气行业投资的下降正在耗尽准备金，但今年有违约危险的石油领域的贷款数量将设置为50％以上。相关：为什么北美石油长期定位于胜利

自2015年初以来，已有超过50家北美石油和天然气生产商申请破产，而目前有175家公司处于无法履行其贷款义务的高风险中。这导致银行通过削减信贷额度或试图通过出售不断恶化的债务来减少对能源行业的投资。近年来，随着石油和天然气行业债务的增加，银行部门的债务风险也随之增加：

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4）CFTC的最新数据显示，原油的投机性净多头部位继续增加，上周增加了14％。再说一次，此举并非受看涨押注驱动；相反，它是由空头头寸的大幅减少驱动的。空头头寸连续第七周下降，现已降至2014年8月以来的最低水平。

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5）根据GasBuddy的数据，今年汽油零售价格首次超过全国平均水平，升至每加仑2美元以上。尽管这种增加是季节性的典型响应，但考虑到从冬季混合物转向夏季混合物（夏季混合物原料价格更高，因为它需要在高温下不会挥发的成分），但最近的原油价格上涨也促使价格回升至两美元。相关：为什么我们会在2016年看到油价震荡

6）上周，在ClipperData上，我们几次关注巴西经济状况，因为巴西的经济状况与商品土地的福祉息息相关。™下图清楚地说明了经济所处的困境：随着经济继续萎缩，通货膨胀率接近12年高位。

这部分围绕这个主题进行了扩展，强调了巴西的赤字如何逐渐失控，而企业借贷已经枯竭，破产也增加了。到目前为止，巴西股市Ibovespa一直上涨了24％，这在很大程度上是由于希望弹current现任总统迪尔玛·罗塞夫（Dilma Rousseff）所致。

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7）就像原油价格的反弹与美元的疲软相对应一样，它也与对沙特阿拉伯将放弃货币钉住汇率的预期的淡化相对应。自1986年以来，沙特里亚尔的汇率一直固定在3.75，在12个月的合约于1月达到顶峰之后，此后又回落至11月的最高水平：相关：如何使用石油击败ISIS

8）最后，我在周末观看了《大短裤》。哇，电影。

马特·史密斯（Matt Smith）


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