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随着中国需求的减少，现在每桶20美元的油价是完全不同的可能性

时间：2021-09-19 16:16:37 来源：

石油价格继续创下新低。由于市场继续消化来自中国的令人担忧的经济消息，WTI和布伦特原油在周一午盘交易中下跌超过2％。

中国恐吓金融市场有几个原因。最明显的是股市的最新暴跌。上证综指在1月11日又下跌了5％，从12月底开始的踩踏事件仍在继续。该指数在过去两周下跌了约20％，自2015年6月以来已下跌约40％。狂暴的回旋和中国政府的偶然反应造成了不稳定的气氛。

对于原油而言，更重要的是，中国日益恶化的经济形势可能会削减该国的原油需求。这以多种方式发生。首先，经济减速本身将导致石油需求增长放缓。这已经开始显示在数据中。例如，11月，中国的石油需求与2014年同月相比下降了2％。实际上，自去年夏天以来，中国的需求数据一直很疲软，11月的消费增长却为负数。收缩可能是暂时的，但放缓可能不是暂时的。彭博社援引巴克莱分析师的话说，2016年中国的消费增长可能仅达到每天30万桶，低于2015年的平均每天50万桶。相关：油价暴跌和钻机数量下降给美国产出造成了损失

中国可能对原油施加下行压力的另一种方式是人民币贬值。经济放缓导致货币贬值，而货币贬值将使原油价格更高，从而进一步削减需求。

随着全球原油需求的主要驱动力突然开始放缓，以至更多的行人增长水平，石油市场在很大程度上感受到了这种影响。

与此同时，高盛周五在研究报告中发表了有趣的结论，此前该投资银行在迈阿密举行了一次闭门能源会议。考虑到目前的情况，石油交易价格低至每桶30美元，这家投行对今天许多页岩公司的看法感到震惊。据路透社报道，高盛表示，石油生产商没有正视现实，并继续强调其个人承受不景气而不会减产的能力。此外，许多人回避了每桶近30美元的原油如何影响其运营的细节。许多公司在提出2016年展望时仍将每桶50美元作为经营假设。相关：钻机数量：投降？

问题在于油价不是每桶50美元，距离反弹到这一点可能还有很长的路要走。有人可能会说，石油业的首席执行官们对油价反弹过于乐观。一种不太慈善的观点是，将公司的指标基于油价（50美元），比今天的实际现货价格（32美元）高出50％以上，实际上是一种妄想。

高盛（Goldman Sachs）在1月8日的研究报告中说：“投资者一直在寻求生产者的恐惧和恐惧，但反而变得敏捷和低于预期。”该报告继续说：“在我们的会议上，生产商基本上没有提供每桶35美元的资本支出/产量的具体细节。”“相反，生产商在很大程度上表示了他​​们在现金流中进行支出的敏捷性，并在需要时提高生产能力。”相关：震惊：ISIS攻击从太空可见的利比亚石油设施

会议证实了投资银行对原油价格的悲观前景。高盛（Goldman Sachs）在去年曾预测石油价格可能跌至每桶20美元的高位时引起了轰动。高盛一直以来都表示，鉴于显然遍及页岩行业的非理性乐观情绪，可能需要20美元的原油价格才能迫使所需的减产。该银行表示，可能要再过几个月才能使该行业的“心态”开始解决油价保持在40美元或以下的后果。高盛认为，在此之前，石油公司将继续打入供过于求的市场。

同时，在迈阿密会议上的生产商建议，当油价达到每桶50美元时，他们可以开始进一步提高产量。一些钻探者有能力以50美元的价格将页岩气开关重新打开，这可能会进一步降低油价下跌的势头，因为石油价格反弹时，石油供应只会恢复。

但在此之前，油价可能需要跌至每桶20美元。


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