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美元疲软继续推动油价上涨

时间:2021-09-25 10:16:40 来源:

J.F.后的203年Hummel获得了橡胶的专利,石油市场再次反弹。昨天,美元走强受到超级强势日元的鼓励。如今,中国的中央银行一直在催生人民币汇率。自2005年以来,人民币汇率与美元的汇率挂钩幅度最大。由于石油从2月份的低点上涨了近80%(!!),因此在4月的最后一个交易日中,石油市场需要考虑以下六点:

1)一夜之间,Weve收到了一大批数据,其中欧洲领先。德国零售业表现差于预期,而法国消费者支出有所改善。法国的通货膨胀率保持在良性水平,而意大利的通货膨胀率则逐年上升。这些数字,加上昨天西班牙和德国的印刷品,使欧元区的通货紧缩区域仍逐年滴答作响。相关:大石油使分析师大吃一惊,我们背后最糟糕的是?

但是,该地区的经济增长好于第一季度的预期,增长了0.6%(同比增长1.6%)。最后,失业率也继续走低,目前已从2013年底的峰值降至10.2%:

欧元区失业率

2)至于美国经济数据,3月份的个人收入好于预期,而个人支出却令人失望。美联储偏爱的通货膨胀指标核心PCE与法国相似。符合预期并实现良性增…长,环比增长0.1%,同比增长1.6%。

3)EIA刚刚发布了针对伊拉克的最新国别分析摘要,重点介绍了自2011年以来石油产量如何每天增加近150万桶,比2015年的410万桶/日增加了70万桶/日:

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4)去年伊拉克石油出口的85%来自该国南部出口码头的水路出口。如下我们的ClipperData所示,其中大部分流入亚洲。中国历来是伊拉克原油的主要接受国。与去年一样,2014年占总销量的22%。相关:5,000亿美元的石油收入损失迫使海湾国家转向债务市场

然而,到今年第一季度,中国的份额已下降至20%,而印度的份额已从2014年的18%,上升到2015年的22%,再到今年第一季度的28%。韩国是第三大接受国,而美国排在第四位(无奖牌)。随着伊朗出口量的增加,亚洲的市场份额之争继续升温。

5)中国三大石油公司中石油,中海油和中石化刚刚公布了第一季度业绩。中石油(Petrochina)报告有史以来首次季度亏损,中海油(Cnooc)收入下降31%,而中石化(Sinopecs)的净利润增长了266%,这得益于炼油利润的提高。

但是,如下图所示,中石化的勘探成本正在飙升。但是,中海油的生产成本是中国专业生产成本最低的。因此,如果油价保持低位,中石化应该处于最佳状态,而如果原油继续走高,中海油应该会看到最大的收益。相关:为什么沙特阿拉伯不会赢得石油价格战

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6)正如我们上周强调的那样,过去几个月来,LNG的出口量从美国开始增加,货物运往巴西,阿联酋,印度和葡萄牙。如下右图所示,过去十年来,美国较高的产量追逐了不断增长的消费,导致近年来净进口下降(如下图左图)。

在未来几年中,由于向墨西哥出口的管道将增加3.4 Bcf / d的额外产能,因此在未来几年内,对墨西哥的管道出口将继续增长。同时,由于美国产量预计将继续增长,我们计划向北部的朋友增加5.4 Bcf / d的出口量。

自2011年以来,加拿大的净进口量一直保持相对稳定,但是随着液化天然气进口量被边缘化和液化天然气出口量的增加,已经达到1986年以来最低水平的净进口量将继续下降。

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马特·史密斯(Matt Smith)


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