碳中和光伏产业全面分析：系统电站6000亿，分布式特斯拉，逆变器华为！

本篇讲光伏下游系统电站，下篇讲光伏产业投资

八、电站

51． 市场：全球 6000 亿，中国 2000 亿

光伏电站是光伏产业链的最末端，正如光伏组件是将电池片串并联而来，要建设一个光伏电站，首先需要将光伏组件按一定方式组装在一起，并安装支撑结构后构成更大型的直流发电单元——光伏阵列，之后再将大量光伏阵列与光伏逆变器、配电柜等设备，以及中央控制系统连接后，就可建成能够实际投入使用的光伏电站

2021 年全球新增光伏装机容量 160 GW 6400 亿（4元／W测算）

中国 2021 年新增光伏并网装机容量 50GW 2000 亿（4元／W测算），累计 300GW，全年光伏发电量 3000 亿千瓦时，占总发电量 4％

52． 分类：集中式、分布式

与传统发电站类似，光伏电站也分为集中式和分布式两种

集中式大型并网光伏电站是利用光能富集的无人地区如荒漠或丘陵，安装大量光伏阵列集中建设的大型光伏电站，发电直接并入公共电网，发电成本低，发电量大一般在 10MW 甚至 100MW 以上，多分布于西部光能富集地区，但我国光能富集区并非高负荷地区，但发电波动比较大，电网负荷大，供需错配存在弃光弃电，2020 年底占 67．8％

分布式光伏电站主要是指利用小型空地，或建筑物表面，如厂房、公共建筑屋顶等表面建设的小型发电站，投资小、建设快、占地面积小，直接处于用户侧减少对电网依赖，减少线路损耗，但高度分散成本高，2020 年底占 32．2％

53． 中国：国电投、中能建、大唐、中电建、正泰、三峡、华能

企业国电投、中能建、大唐、中电建、正泰、三峡、华能，国电投 10GW 全球第一

55． 分布式户用：市场 700 亿，特斯拉、正泰

户用光伏发电是指将光伏电池板置于家庭住宅顶层或者院落内，用小功率或者微逆变器进行换流过程，并直接利用该新能源，亦可将多余的电能并入电网

户用光伏成本低、适用范围广、输配电损耗低、系统规模小不会造成大规模停电事故，安全可靠性较高

从细分市场来看，户用光伏市场持续提升，2021 年中国户用光伏装机 21．6 GW 700 亿

户用爆发原因：

1． 户用光伏已具备经济性：成本不断下降 2021 年 2．72～4．94 元／瓦，年有效利用小时1100h，系统寿命20年，年发电量衰减0．5％，上网电价 0．395元／瓦，年维修成本 0．05元／瓦，0．03元户用补贴，项目 70％ 贷款，贷款期限10年等额本息，贷款利率4％，全投资IRR可达 9．2％

2． 金融渠道引入：我国户用光伏的应用场景主要在农村，近年来集成商、安装商开始积极引入贷款、租赁等创新金融模式，户用光伏的安装大大降低门槛，较大刺激装机

户用光伏四种商业模式，销售、金融手段各异 经销商模式：设户用光伏事业部独立上市为目标，引进家电2C领域营销人才，下设几大区域中心再下设各省分部，在县、乡镇一级进行招商，经销商和公司为相对独立的合作关系，代表企业有英利因能、汉能、晶科、协鑫

系统安装商模式：经销商学习安装施工技术、掌握拿货渠道、具备质量鉴别能力后转向系统集成模式，有晴天科技、维旺合纵、广州硕耐、比高新能源、工民建、江苏杰多新能源、特亿阳光、亚坦新能、浙江埃菲生、光驰新能源、德州宇浩、山东万投、航禹光伏、广东阳光之家、广东光合、广东太阳库等 全国性平台模式：平台完成除了市场开发、安装施工之外的所有事情，供应光伏发电系统产品，并且价格具有竞争力，提供贷款、保险等金融服务供代理商提供给用户，代理商不需压货在仓库，平台即仓库，按需发货，有美国Solarcity、天合光能、中民新光的中民智荟平台等 租赁模式：在不同地区开展业务时，首先寻找有实力的市场开发合作伙伴，这类伙伴通常在当地有强大的政府资源、有很好的人际关系网络，合作伙伴负责组织团队，并进行市场开发和安装施工工作，有英国 ASHADEGREENR、正泰新能源、中来民生等

美国户用储能市场：Tesla，LG Chem 双寡头，市场占有率 80％，特斯拉Powerwall 在美国家用电池储能市场中占据主导地位，LG SolarEdge 市占率第二

美国户用光伏逆变器市场：SolarEdge、Enphase 双寡头，市场占有率 78％，其中 SolarEdge 60．5％，ABB、SMA、Fronius 等 20．3％

中国山东 42％、河北 21％，两省占 63％，主要原因是光照条件好，太阳能热水器普及率高，政策力度大，补贴发放及时

601877 正泰电器：户用光伏龙头

正泰电器是国内低压电器龙头企业，全球 300 多家核心经销商，2000 多个经销网点，累计安装 40 万户居民户用光伏系统，市场占有率 18％