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美元走强再次对油价造成冲击

时间：2021-09-30 18:16:36 来源：

当我们进入9月份时，对供应过剩的担忧的再次出现正在使原油综合体的价格下跌，汽油处于主导地位。随着明天的非农周五即将到来，带来一份体面的报告和美元走强（即原油上涨的不利因素）的前景，今天在石油市场要考虑的五件事是：

1）早在7月，我们就讨论了哥伦比亚的经济与拉丁美洲邻国相比表现如何相对较好，因为近年来的外国投资有助于促进其经济发展。不幸的是，由于最近的加息（连续11次！）开始引起人们的关注，我们现在看到它的放慢速度超过了预期。

第二季度经济增速为2009年以来最低，同比增长2％，原因是政策制定者优先考虑抑制通货膨胀，而以经济活动放缓为代价。

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低油价环境导致钻井活动放缓，给生产造成压力，损害了政府收入。原油出口减少也反映了这一点，与2015年平均水平相比，今年原油出口下降了5％以上。

话虽如此，哥伦比亚对美国的原油出口量（主要是瓦斯尼亚的卡斯蒂利亚（Castilla））大大高于去年。尽管大多数此类原油进入美国墨西哥湾沿岸，但东部和西部沿岸都是受益者。

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2）在经历了8月的空头回补和Opecian jaw骨之后，我们现在进入了9月和10月的肩膀季节-弥合了夏季和冬季之间的差距。

随着我们退出夏季驾驶季节，并且随着炼油厂维护工作的增加，需求有所缓解，而且通常……价格承受压力。如下图所示，在过去十年中，9月份布伦特原油价格平均下跌了4.43美元，是有史以来的最大跌幅-我们也开始看跌这一价格。

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3）下图摘自英国《金融时报》的一篇文章，其中论述了电动汽车的崛起可能如何影响石油需求。2009年，电动汽车的使用量不到6,000种，而去年这一数字已升至126万，增幅令人印象深刻。也就是说，欧佩克（OPEC）预计，到2040年，全球只有6％的汽车将使用除石油以外的其他动力，而埃克森美孚则将这一数字控制在10％以下。IEA认为当前全球电动汽车普及率为0.1％。

我们之前在这里强调了四个国家（中国，美国，荷兰和挪威）如何占去年电动汽车总销量的80％。下图显示了全球需求中运输的细分；据估计，要取代100万桶/日的石油，将需要5000万至1亿辆电动汽车。

4）尽管很难单独解释中国的经济数据，但两个PMI制造业数字刚刚发布，显示了不同的故事。尽管官方数字比预期的要好得多，为50.4（预期为49.9的收缩），但《财新》印刷品比上月大幅下降，停滞在50。下图（h / t @CapEconChina）说明了它们的差异。

5）最后，今天由强大的Rusty Braziel写了一篇有关RBN Energy的文章，内容涉及冷凝水的出口和面临的挑战。该文章由我们的ClipperData提供支持，并重点介绍了尽管美国取消了原油出口禁令，但今年前五个月冷凝水出口量一直在增长。

即使7月份出口急剧下降，但8月份的前几周出口量一直在反弹：

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马特·史密斯（Matt Smith）

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