中海油今年计划投资近千亿元、投产13个新项目
我最近写了很多关于自然资源私募股权激增的文章。在能源领域，私募股权公司尤其占主导地位，据估计为全球项目持有1560亿美元的资金。
本周，一个主要投资集团达成了一项独特的协议，以部署这些资金。这些条款暗示着这些买家寻求新资产的方式正在发生一些有趣的变化。
投资者是凯雷投资集团。目标不是收购-而是与美国主要页岩油生产商EOG Resources合资。
凯雷周一宣布，该集团将为与EOG的合资企业出资4亿美元。这些资金将用于推进特定面积的钻探和开发-在这种情况下，EOG落入俄克拉荷马州Marmaton油田。
在这种情况下，目标很有趣-Marmaton是一个相对未知的游戏。但是，这笔交易最显着的特点是，凯雷作为参与合作伙伴与EOG一起直接对油井产生了兴趣。
总体而言，这对凯雷投资集团和能源私人股本集团而言是一个偏离。通常，此类投资者通常在公司级别向E＆P注入资金-或在少数情况下，购买100％的种植面积，然后成立新公司进行开发。
凯雷（Carlyle）的新合资企业模式似乎有所改变。该投资集团表示，在达到某些绩效目标后，其在俄克拉荷马州的工作利益将“很大程度上转为EOG”。
这个想法可以归结为：凯雷投资（Carlyle）筹集资金，成为合伙人，在最初的油井生产中赚钱，然后通过将工作权益返还给EOG而退出。凯雷表示，整个运营的预期时间表为四年。
这样的模型肯定可以工作。但这带来了与能源PE通常承担的风险不同的风险-例如，油井可能无法达到预期的性能，并且在目标期内无法实现投资回收。
这种行为上的变化反过来表明，私募股权正在“寻找”新的投资机会。这表明市场可能过于拥挤，无法找到更多传统的购买机会。
如果是这样，我们可能会发现，在接下来的几个月中，资金充裕的私募股权组织会变得更加激进和绝望。留意更多不寻常的交易，或者是在近些年没有看到的投资。
参加党的继承人。
戴夫·森林（Dave Forest）
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