中芯国际财报公布！全年营收达54.43亿美元！
全球最大的石油公司以今年第一季度报告的相当可观的利润号召了经济衰退的终结。随着第二季度的财报季节开始，Big Oil将向股东和分析师们介绍他们计划如何使用由于油价上涨而获得的额外现金。
资本分配纪律仍然是投资者和首席执行官思想上的关键主题。因此，大型石油公司现在必须在让陷入困境的股东满怀喜悦的过程中和在增长上进行投资以补充其石油储备之间达成微妙的平衡。
一两年前，股东和石油公司的主要主题是在油价暴跌期间保持股息可持续。现在，股东希望获得的不仅仅是股息，他们还希望获得除股息之外的回报。一些公司已经宣布回购股票，而另一些公司可能在本周开始报告第二季度财务时宣布股票回购。
壳牌，道达尔，Equinor和Repsol周四公布第二季度收益。埃尼（Eni）和埃克森美孚（ExxonMobil）和雪佛龙（Chevron）这两个美国专业公司将于周五发布报告，而英国石油（BP）将在下周二结束大石油公司的盈利季。
根据RBC Capital Markets的估计，即使在股票回购之后，这八家主要公司，加上葡萄牙的Galp Energia SGPS，也有望在第二季度合计拥有80亿美元的额外现金。
摩根大通（JPMorgan）股票分析师，覆盖综合石油和炼油业的菲尔•格里什（Phil Gresh）本周告诉彭博社，目前的油价在70美元左右，对专业股来说是一个不错的选择，也是向股东返还现金的好机会。
格雷什说，油价在每桶70美元远高于支付股息所需的平均每桶50美元，但低于可能开始损害石油需求的每桶80美元。
摩根大通分析师说，投资者应该寻找那些以自由现金流为基础宣布每股增长的公司，而不是专注于产量增长或仅仅更高的利润数字。格雷什说，将所有现金都用于回购并不是石油巨头的解决方案，但是也不会将100％的额外现金用于增长。
摩根大通（JPMorgan）预计，雪佛龙（Chevron）（其首选股票）可能会在报告第二季度数据时宣布回购，而预计埃克森（Exxon）不会这样做。格雷什认为，尽管近几个月来石油库存并未与油价同步上涨，但回购和股东友好举措的公司的表现明显优于其他公司。
穆迪在本周的一份报告中说，五家最大的综合石油公司-埃克森美孚，雪佛龙，壳牌，道达尔和英国石油-有望从高油价中获得收益。
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穆迪高级副总裁皮特·斯佩尔（Pete Speer）表示：“五家主要的石油公司的主要业务风险是石油和天然气价格的波动，尽管石油价格暴跌的深度证明了它们的基本实力。”
穆迪希望这些公司宣布2019年的总资本支出每年增加5％。评级机构表示，与此同时，较高的油价使它们能够用运营现金流为资本支出和股利提供全部资金。
根据伍德·麦肯齐（Wood Mackenzie）的说法，经过分红和回购，石油巨头将在2018年实现现金流中立，平均每桶石油价格为55美元。分析师们表示，尽管利润率在增长，但大石油将坚持资本纪律，对资本预算的修订更有可能是向下而不是向上。降低负债比率（负债权益比率）将继续是壳牌，BP和Equinor的主要优先事项，而埃克森美孚，雪佛龙，埃尼和道达尔的负债率仍低于20％第一季度，WoodMac说。
由于资本配置纪律仍然是大石油公司的头等大事（除了埃克森美孚正在筹集资本支出以提高所有部门的利润外），全球最大的石油公司现在正面临经济衰退后的困境：如何正确地使用现金以使股东感到高兴，同时在能源转型和石油需求高峰的叙述中为增长定位。
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