国际能源网-氢能每日报，纵览氢能天下事【2021年9月1日】
出人意料的是，原油的流动仍在加速，就像流入原油基金的资金一样。最大的三个原油基金中有USO，OIL和UCO。UCO之所以与众不同，是因为它的交易所买卖基金使用杠杆（主要是衍生工具形式）来代表其基础基准彭博WTI原油子指数的每日表现的两倍（200％）。由于该基金的日均表现而非其基础指数的整体表现为2倍，主要是日间交易员，对冲基金和投机者预测，石油反弹将投资于这种风险投资。考虑到UCO自2014年6月以来的总回报率为-81.29％，对于那些在原油牛市中投资于该基金的人而言，回报是巨大的；但是，如统计数据所示，如果杠杆基金的预测错误，那么该基金也可能破坏其投资组合。
由于担心石油库存上升至创纪录水平，并且欧佩克拒绝减产，原油价格仍面临全球下行压力。考虑到这些因素，似乎没有明显迹象表明原油牛市出现。尽管如此，并非所有人都同意市场的发展。许多大型金融机构在UCO拥有大量股份，因此仍然押注原油可以在2015年开始卷土重来。相关：面临多年衰退的油田服务
让我们根据每家公司2014年第4季度13F的信息，研究在UCO中持股最多的十家公司。
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这些庞大的对冲基金和资产管理公司向原油市场（尤其是UCO）注入的资金数量惊人。投资杠杆式ETF的风险不能过分强调。失去81％的客户投资组合将损害公司声誉，无法修复。即便如此，许多公司仍选择投资数十万美元，就高盛而言，数以百万计的UCO忽略了事实，即ETF如今往往每天在5％至20％之间波动。
分析师对2015年原油价格的预测从每桶WTI原油30美元到平均约60美元不等。当前的价格为49美元，考虑到大量的石油过剩，大多数投资者仍对原油看空。根据一些预测，高盛（Goldman Sachs）和德意志银行（Deutsche AG）等反向投资者并不看空。坦率地说，高盛并不认为当前的石油价格具有可持续性。该公司预计，如果油价保持在每桶60美元以下，那么未来十年全球石油行业将面临1万亿美元的损失。除此之外，逆势主义者还期望中东冲突在通过减少供应渠道来提高原油价格中发挥重要作用。相关：沃伦·巴菲特（Warren Buffett）是否对石油库存有误？
作为散户投资者，有时要了解我们投资的所有动向可能会带来挑战，尤其是在没有昂贵的财富顾问的情况下。因此，通过观察机构投资者将资金投入何处，散户投资者可能能够了解市场以及反向交易者的行为。基于2014年第四季度以来最新的13F持有量这一事实，即将于5月发布的即将到来的13F将成为每个公司当前原油前景的主要决定因素，这一点值得关注。
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