分析师提高油价预测

就在几个月前，由于OPEC减产导致全球石油供应过剩的速度低于最初的预期，分析师和投资银行大幅下调了油价预期，美国页岩油产量的上升也限制了短期油价的上涨。

但是在夏季末，随着欧佩克和国际能源署（IEA）开始报告强劲的全球石油需求增长以及库存下降步伐加快，市场情绪开始发生变化。由于临近2018年和11月30日的欧佩克会议，据说卡特尔赞成将协议延长9个月至明年年底。

整个2018年这种限制供应的可能性，加上对强劲的石油需求增长的预期以及2014年油价暴跌后由于多年投资不足而引起的对少数新供应来源的担忧，促使一些分析人士警告说，人们担心石油价格的上涨。供过于求将使人们担心明年的供应短缺。此外，一些投资银行预计美国2018年的原油产量将低于预期，这可能会消除美国页岩自今年年初以来一直保持的部分油价上限。

杰富瑞（Jefferies）的分析师认为，到2018年底，WTI的价格为每桶55美元，布伦特原油价格预计为58美元。

但是，杰富瑞（Jefferies）警告说，明年美国的产量增长可能会低于预期。

这家投资银行表示，“尽管今年美国经济增长超出预期，但[Jefferies]的自下而上的预测表明美国可能会在2018年实现石油增长不足的目标。”

“我们认为，布伦特原油期货价格的下跌支持了我们目前市场供不应求的论点，如果欧佩克/非欧佩克的减产延长至2018年底，那么我们估计石油市场仍将处于供不应求的状态。到2019年为止。”

像许多分析家和石油公司一样，安联全球投资者警告说，油价长期走低抑制了勘探和新项目的投资，这可能很快导致供应短缺。

他说：“主要由于美国的页岩气，大量石油推低了油价和行业人气。但由于这意味着对新生产资源的投资减少，因此看跌市场可能很快会从担心供应过剩到担心短缺的问题上重新平衡，这将推高价格，”安联全球策略师尼尔·德瓦内（Neil Dwane）在MarketWatch引述的一份报告中表示。

美银美林还预计今年供应短缺23万桶/日。该银行还提高了对WTI和布伦特原油的短期预测，看到布伦特原油价格在2017年第四季度平均为54美元，在2018年上半年平均为52.50美元，高于此前的预期50美元和49.50美元。美国银行美林还将本季度的WTI价格预期上调至49美元，此前的预期为47美元。

截至周五，WTI和布伦特原油均较第四季度的平均预期高出至少3美元。

加拿大皇家银行资本市场公司（RBC Capital Markets）也提高了对明年油价的预测，尽管仅提高了一到两美元。现在预计明年WTI原油平均价格为51美元，高于之前预测的每桶50美元，布伦特原油价格预期从53.19美元上调至55美元。

关于美国石油产量的增长，加拿大皇家银行资本市场不同于安联和杰富瑞，并且至少在2019年之前对美国的石油产量持乐观态度。加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）将其对美国2018年第四季度原油总产量增长的预测从850,000桶/日提高至870,000桶/日，并将2019年的增长预期从756,000桶/日上调至810,000桶/日。

在最新的《短期能源展望》中，EIA预计美国今年的原油总产量平均为920万桶/日，明年为990万桶/日，这将创下美国历史上的最高年均产量，超过之前的960万桶/日的记录。定于1970年。

IEA本月早些时候表示，美国原油产量的上升以及其他非欧佩克国家的增产可能将成为明年“高油价愿望的上限”。

根据渣打银行（Standard Chartered）的说法，页岩活动一直在下降，原因是成本上升，初始油井生产率下降，最甜蜜的地质地区之外的收支平衡增加以及“现金流量受到难以承受的低价制约”。

渣打银行在路透社援引的一份报告中说：“然而，钻探数量的下降尚未减弱大多数对美国2018年产出增长的预测的乐观情绪。”

尽管今年早些时候银行和分析师迅速下调了油价预测，但其中一些人现在仍非常谨慎地将利润率微幅提高。尽管如此，越来越多的人认为供应紧缩可能迟早会出现，而且美国页岩的弹性可能被高估了。