阿根廷页岩繁荣的关键时刻

自今年年初以来，阿根廷丰富的页岩资源吸引了越来越多的大型国际公司-他们都对开发珍贵的Vaca Muerta页岩地层感兴趣；但是中期选举使每个人都感到不安，当前有利于商业的气候的变化可能意味着萧条而不是页岩气的繁荣。

很多事情危在旦夕。瓦卡穆尔塔（Vaca Muerta）被认为是一个多产的盆地，即使在开发的早期阶段，其良好的性能也已经赶上了美国的一些页岩层。

为了在Vaca Muerta进行全方位的开发，需要大量投资，但是吸引投资并吸引越来越多有经验的钻探者到该国，取决于阿根廷的能源，税收和亲商业政策。

目前，中右翼总统毛里西奥·马克里（Mauricio Macri）押注于欢迎更多的外国投资进入瓦卡穆尔塔（Vaca Muerta）。他引入了各种改革措施，以使在阿根廷开展业务对公司更具吸引力。这些公司并不愿意在麦克里斯的前任总统，前左翼民粹主义总统克里斯蒂娜·费尔南德斯·德·基希内尔（Cristina Fernandez de Kirchner）的领导下，将难得的资金投入阿根廷能源部门，其主要议程是在2007年至2015年担任总统期间的贸易保护主义政策。

马克里目前正面临10月22日举行的中期选举，届时选民可以更换参议院三分之一的席位，而国会下议院的一半席位。

在这次选举中，马克里斯·坎比莫斯（Lets Change）联盟将面对费尔南德斯，费尔南德斯在6月表示她正在卷土重来。

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她的时机很重要：

在6月24日至上周之间，阿根廷比索是表现最差的新兴市场货币，政府借贷成本增加，这表明投资者对转向保护主义和民粹主义感到紧张。

上周末，在布宜诺斯艾利斯省举行的初选中，大约40％的阿根廷选民居住在这里，这缓解了一些担忧，因为麦克里斯候选人与费尔南德斯并列。鉴于民意调查显示费尔南德斯将获胜，这被视为现任总统联盟的胜利。

尽管目前投资者可能会松一口气，但分析人士认为，如果费尔南德斯在十月赢得参议院席位，这可能会使麦克里斯改革议程脱轨。此外，据《金融时报》报道，阿根廷的经济复苏缓慢，以及去年的衰退对麦克里斯的受欢迎程度或他的改革没有帮助。这可能只是费尔南德斯所需要的动力。

阿根廷目前已摆脱衰退，国际货币基金组织（IMF）预计其经济今年将增长2.2％，而通货膨胀率将下降。4月，IMF指出了梅里斯（Macris）改革的“政策成功的早期迹象”，以“消除经济中普遍存在的扭曲和失衡”。

在能源领域，阿根廷正试图提高国内页岩气的产量，以减少进口量。政府已将天然气生产的价格优惠政策延长至2021年。到2018年底，生产商的生产报酬将为7.50美元/ MMBtu，然后在2021年，奖励将逐步降低至6美元/ MMBtu。这高于世界上大多数地区的天然气价格。

阿根廷还取消了已经实行15年的石油产品出口关税。就在上周，政府降低了进口废油设备的关税。这样，可以将美国的闲置钻机转移到阿根廷的页岩气中。

瓦卡穆尔塔（Vaca Muerta）估计有308万亿立方英尺的可技术开采的页岩气资源，并且就深度，厚度，压力和矿物成分而言，已与得克萨斯州的伊格福特进行了比较。

埃克森美孚对瓦卡穆尔塔地层的页岩气钻探有投资计划，雪佛龙公司也与阿根廷YPF一起开发区域。

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Macri在4月访问美国期间的一次讲话中说，在阿根廷的美国公司的机会“巨大”，并补充说大型公司已经在那里，中小型公司也应该去那里。

根据伍德·麦肯齐（Wood Mackenzie）的分析，仅占瓦卡穆埃塔斯（Vaca Muertas）种植面积8％的七个最先进的开发区今年的总产量将增长43％，达到每天77,000桶油当量（桶）。预计2018年的产量将是2016年的两倍，达到113,000桶油当量。

WoodMac说，在1月至5月初期间，公司承诺在Vaca Muerta的开发项目上投入35亿美元，但指出，要进行全面的开发，“至少是当前年度资本水平的15倍”。

Wood Mackenzie拉丁美洲上游石油和天然气研究分析师Elena Nikolova表示：“随着越来越多的运营商加入，由美国钻井速度和完井强度驱动的产量增长将在阿根廷实现。”

现在，在短短两个月的选举中，是否有更多的运营商参与这场竞争，很大程度上将取决于阿根廷的国内政治形势和选择是否继续吸引外国能源投资。