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新能源绝对龙头宁德时代,中报传来大利好!

时间:2022-09-13 18:17:05 来源:

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“这是新能源大爆炸的第431篇原创文章”

8月23日晚,宁德时代出了2022年的中报,次日宁德时代高开低走,一路向下。跟着一起崩掉的还有新能源板块,以及整个大盘,于是人们说:宁德时代和任正非一起把寒气传导给了A股。

是因为宁德时代的中报太难看了吗?非也,中报非常不错,可以说是超预期的!先来看看中报情况如何。

01 宁德时代2022年中报简析

2022年上半年,公司实现营业收入1129.71亿元,同比增长156.32%,归母净利润为81.68亿元,同比增长82.17%;扣非净利润70.51 亿元,同增 79.96%。

从营收和净利润情况来看,毫无疑问是非常亮眼的,如果单看Q2,甚至更加出色!

Q2营收642.93亿元,同比增长158.12%,环比增长32%,创下单季度新高!归母净利润66.75亿元,同比增长163.91%,环比增长347.16%;扣非净利润60.74亿,同比增长170.4% !

很明显,Q2已经摆脱了Q1增收不增利的局面了,说明宁德时代向下游的成本转移已经实现了!

根据董秘在交流会上的信息:大部分针对动力电池客户的产品在二季度已经完成了涨价,有一部分在一季度已经开始反映,有一部分则是在三季度开始陆续反映,未来能否延续价格上提,则需要视材料的价格情况而定。

当然了,还有一部分原因是Q2 动力电池上游,如碳酸锂、钴、镍、电解液等价格有所回落,宁德时代面临成本压力有所减弱。

毛利率方面,上半年毛利率为18.68%,同比下降8.58个百分点,净利率为8.56%,同比减少3.52个百分点。Q2由于实现了向下游的成本传导,有所回升,毛利率为21.85%,重回20%以上,相比Q1的14.48% 大幅度回升了。

不过Q2 虽然相比Q1明显回升,但毛利率的下滑趋势却依然未见企稳,这也是一部人诟病它的原因。

具体业务方面,亮点也不少。

02 持续狂飙的动力电池

电池系统上半年实现营收791亿,同比暴涨159.9%,不过营收占比却依旧保持在70%左右,可见其他业务的增长也是非常凶猛的。不过毛利率就非常难看了,同比下降了近8个百分点,只有15.04% ,比空调之类的白电毛利率都低,动力电池的也逐渐褪下了高科技外衣,回归制造业的毛利率水平了。

当然了,我们也都知道毛利率下滑的这么厉害,主要还是因为上半年,尤其是Q1 上游原材料大涨价,成本又还没有及时向下游转移,加上公司的便宜成本存货逐步用完,导致的毛利率大幅度下滑,Q2成本的传导基本完成了,从Q2毛利率也开始回升了。

上半年的动力电池产能为154.25GWh,同比增长135.7%,在建产能为100.46GWh,同比增长8.6%,产量则为125.32GWh,同比增长107.7%,产能利用率高达81.25%。

产能、产量和利用率都表现非常凸出,从第三方的统计数据也可以看出来。

SNE Research数据显示,今年上半年宁德时代在全球动力电池市场的份额升至34.8%,同比提升6.2个百分点,领先第2名LG新能源近20个百分点,装机量大概为70.78GWh。

这两年,尤其是今年储能有多火爆,不用leo多说,此前覆盖储能公司的时候,也说过了:储能的核心还是电芯,理论上储能龙头肯定是动力电池龙头,其实宁德时代的中报也可以印证这一点。


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