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银行为不良能源贷款做准备

时间：2021-09-14 12:16:15 来源：

随着我们摆脱页岩气高潮的影响，能源行业的破产越来越多，但是尽管垃圾级能源债券正遭受着惊人的损失，而且由于油价低廉而没有任何缓和的理由，但一些银行仍然不愿放弃-押注命运的逆转。

据海恩斯和布恩律师事务所称，仅在2015年，就有42家石油公司提出了破产程序。能源部门已破产的有抵押和无抵押债务总额高达131亿美元。根据标准普尔评级服务公司（Standard and Poor Rating Services）的说法，其中50％的石油和天然气债务被认为是苦恼的。鉴于油价预计仍将保持低位，这些数字可能会变得更糟，然后才能好转。

但是，银行不愿从严峻的境地看待这一点，它们也必然要收紧放贷的统治。实际上，一些银行一直寄希望于当前的原油危机将迫使该行业降低生产成本，使那些负债累累的公司能够幸免于难，并在时机好的时候偿还沉重的债务。

我们到底在说多少债务？据巴克莱银行（Barclays）称，在2004年至2014年页岩热的鼎盛时期，垃圾级能源生产商所欠的债券债务增加了11倍，至1125亿美元。相关：销售税收纠纷可能向德克萨斯石油工业发送数十亿美元

也许有一些会适应变化并忍受。不幸的是，将有许多其他公司无法以今天的价格竞争，这给继续向评级为BB或更低的公司提供贷款的银行造成了问题。

钩，线和沉降片

2009年，原油价格大幅上涨，并一直保持到2014年。世界各地的央行向经济注入了大量资金，预计对原油的需求将继续增长。石油业务是一项盈利能力很强的业务，风险非常有限，这增强了该部门的银行贷款。很简单，每个人都希望参与其中。

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这些债务中的许多债务今天仍未偿还，这使银行处于危险境地。

石油和天然气公司需要定期投资于新石油才能继续生产。随着较低的油价限制了现金流，如果没有新的贷款，他们将无法运营自己的设施。相关：这可能是伊朗石油出口计划的重大挫折

这使银行陷入困境。为了收回贷款，他们将不得不保持贷款流动，尽管利率较高且采用了较为保守的方法。另一个没有吸引力的选择是减少诱饵，让公司在风险过高之前违约。两者对放款人都是有风险的。

据《华尔街日报》援引金融研究公司IPREO的数据，从2007年至2014年，石油和天然气公司通过各种公开发行和债券发行筹集了2557亿美元。到2015年所有财务数据公布后，不包括雪佛龙公司和埃克森美孚公司在内的美国石油和天然气公司的总债务预计将增至2000亿美元以上。自2010年以来，增长率达到了55％，而当时的油价上涨都在推动这一增长。

痛苦的未来-对于某些人

银行通过使用石油和天然气的未来价格为公司的探明石油储量赋值并折现未来现金流量来确定贷款额。这些储备金以总估值的一定百分比为上限，以解决不确定性。银行仅借出总估值的60％，并且每两年评估一次此金额，以考虑波动性，从本质上重新计算借款基础和最终贷款金额。相关：中国是吸收油脂的大海绵吗？

直到最近，放贷方程式中的双方都希望油价上涨，因此上次评估使用的油价比我们今天看到的高。鉴于能源信息管理局（EIA）的STEO预测到2017年1月将达到每桶40美元，许多公司的借款基础可能会在4月份进行修订。

在下一次审查中，预计银行将限制对这些公司的贷款，但它们仍将提供足够的贷款以允许其继续经营。这里的风险是，许多新贷款将变成银行的呆账。

没有人期望油价永远保持低位。当前的危机可能最终会导致供应过剩的减少（一种或另一种方式）。当石油价格回升时，其中一些石油公司将为银行做出良好的投资押注，但只有一些。大型银行的状况会更好，因为它们仅占总贷款的一小部分是能源。

不过，要提防较小的银行，尤其是那些向石油和天然气提供大量贷款的银行。对于他们来说，行业困境将得出一个痛苦的结论。


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