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石油专业人士在二叠纪去讨价还价

时间：2022-03-04 18:16:22 来源：

西方石油和雪佛龙公司今年春天开始竞购阿纳达科的竞购战时，分析师预测这是美国最大的页岩盆地二叠纪整合浪潮的开始。

真正的合并尚未到来，但是自今年春天以来，大石油公司接管盆地中较小的生产商以扩大其地位和产量的条件变得更加有利。

尽管欧佩克努力提高石油价格，尽管美国实施制裁每天从伊朗和委内瑞拉撤出超过200万桶石油，但WTI原油价格一直徘徊在50美元的区间波动范围内，上限为二叠纪的石油产量增长以及对全球石油需求增长放缓的担忧加剧。

尽管美国页岩气产量迅猛增长，二叠纪仍继续刷新新纪录，但由于许多公司最近缩减了产量增长目标，而投资者和银行家仍对页岩气行业的回报持怀疑态度，因此二叠纪的增长步伐正在放缓。

油价在2018年第四季度暴跌，现在投资者对页岩油生产商没有现金流的有限的忍耐，加在一起最近几个月打击了许多大小美国石油钻探公司的库存。

根据彭博社的估算，许多在二叠纪经营的页岩公司的股价在过去一年中暴跌，现在的交易价格仅为未计入项目前收益的4.5倍，是一年前市盈率9倍的市值的一半。

由于潜在的收购目标便宜，石油巨头正在寻求达成交易。然而，低估值只是他们将要考虑的因素之一，大石油公司并不着急-他们可能会静观其变，看着更多的页岩气钻井者陷入债务压力，甚至在接近之前变得更便宜它。

除了正确的估值之外，超级巨头们还在研究潜在目标是否符合战略，以及它将为公司及其股东带来多少价值。

埃克森美孚（ExxonMobils）董事长兼首席执行官达伦·伍德（Darren Woods）在本周巴克莱能源会议上表示：“我预计整合会在一段时间内发生。”埃克森美孚本周早些时候宣布，除了打算退出其在英国北海的资产外，该石油巨头还希望退出美国在挪威和圭亚那的资产。

“所以，要保持警惕。我认为长期存在。随着机会的出现，可以充分利用它们。”伍兹指出。

雪佛龙公司北美勘探与生产中部业务部副总裁Jeff Gustavson在同一会议上也发表讲话说：“交易没有任何压力，我认为我们已在今年早些时候证明了这一点，没有透露任何具体细节。情况，但我认为我们证明了这一点。”

“也就是说，一直以来，我们都采取机会主义方法，就像我们总是必须进行并购一样，其中包括二叠纪盆地的情况。Gustavson说，他列举了雪佛龙在收购中要考虑的三个关键因素：战略契合度，与雪佛龙投资组合中其他资产相比具有竞争力的资产以及对投资者的价值意识。 。

在对阿纳达科（Anadarko）的竞标之战开始前一个月，欧洲大型壳牌公司（Shell）3月份表示，它“肯定在积极寻找机会”以提高其二叠纪地位。

在对阿纳达科的竞标战争开始时，伍德·麦肯齐斯董事长兼首席分析师西蒙·弗洛斯（Simon Flowers）说：

阿纳达科的竞购战只是二叠纪并购传奇中的最新一集。在操作上，流域正在工业化。工业化的合理下一步是集中。还有更多交易要做。

六个月后，条件更有利于Big Oil接管美国最大石油生产盆地的大片地区。独立人士也可能为了巩固自己而相互巩固。

随着二叠纪行业的成熟，埃克森美孚和雪佛龙公司提高产量，降低利润并推销独立企业，由黑斯廷斯证券合伙人与休斯敦大学能源研究大学合作编写的白皮书于上月显示。

“二叠纪盆地曾经是一个充满野蛮人的地方，如今，随着技术的发展，经济正由制造业驱动，”黑斯廷斯证券合伙人的创始人兼管理合伙人泰德·帕顿说。

独立生产商的资源有限，无法提高产量，而埃克森美孚和雪佛龙公司则计划在二叠纪中分别注入100万桶/日。

帕顿说：“不可避免的结果是独立集团为了生存而进行整合。”


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