我们会在2020年看到石油供应过剩吗？

时间：2022-03-04 16:16:57 来源：

石油价格似乎陷入了大麻烦，供应过剩将在2020年进入市场，潜在的经济衰退迫在眉睫。可以颠覆这一预测的几件事情之一是非欧佩克供应的显着放缓。

在供应持续增长的时候，需求过剩主要是基于盈余。IEA预测，今年非欧佩克国家的石油供应将以每天190万桶的速度增长，到2020年将进一步增长2.2 mb / d，需求增长的速度约为这一水平的一半。

市场可能大致保持平衡，甚至可能在2019年下半年看到库存减少，这主要是由于OPEC +减产以及伊朗和委内瑞拉的非自愿停运。IEA在最新的《石油市场报告》中写道：“但是，在2020年初，当OPEC原油的需求下降至28.4 mb / d时，市场面临着供过于求的局面。”7月，欧佩克的产量为29.71 mb / d，因此根据国际能源署的数据，为了避免供应过剩，欧佩克+明年将不得不大幅削减产量。

全球大多数供应增长都来自美国页岩，这使得页岩增长的步伐对预测至关重要。但是，值得注意的是，美国的石油产量增长一直在放缓。“今年到目前为止，美国原油供应增长一直不景气。在2019年的前五个月中，产量仅增长了75 kb / d。最近的一些低于预期的数字来自海上油田的维护以及飓风造成的暂时中断。

在最重要的二叠纪盆地，产量增幅仍然很大，但一直在下降。二叠纪的同比产量增幅在2018年8月达到1.13 mb / d的峰值，但本月增长速度放缓至728,000 bpd。EIA的《钻探生产率报告》预测9月份将有更多的增产，但增速仍为705,000 bpd，甚至更低。

二叠纪的新管道可以释放更多的产量增长。随着最近一条主要新管道的启动，对米德兰原油的折扣已经消失，预计今年晚些时候将陆续投入使用，这将增加更多的中游产能。但是，尽管人们曾经认为管道项目会释放二叠纪下一波爆炸性增长的浪潮，但情况已不再如此。

IEA表示：“二叠纪即将开工的新管道产能将超过2 mb / d，6月份的压裂活动将大幅增加，预计将刺激墨西哥湾沿岸的产出和出口进一步增长。” 。“但是，生产商持谨慎态度，几乎没有任何钻探活动加速迹象。”

该机构指出，钻探放缓正在“损害美国服务公司的利益”，其中包括斯伦贝谢和哈里伯顿，这两家公司“在2019年剩余时间内勘探和生产前景均较弱，因为独立人士继续更加重视资本纪律，而不是产出增长。”国际能源机构说。

在二叠纪以外，美国页岩供应停滞。“值得一提的是，有些盆地比其他盆地挣扎更多，”波士顿咨询集团能源影响中心的高级主管杰米·韦伯斯特（Jamie Webster）告诉标普全球普氏能源资讯。“我们开始看到丹佛-朱尔斯堡盆地和伊格福特盆地的停滞效率提高。”

同时，非美国以外的非欧佩克国家/地区的生产收益在明年的供需平衡中也很重要。IEA对2020年石油市场供不应求的预测取决于其对北美以外非欧佩克供应增长更快的预测。IEA报告预计，这一数字将从2019年的0.21mb / d上升到2020年的0.85mb / d。渣打银行在一份报告中写道。“如果没有这种加速增长，到2020年的预期市场盈余就会消失。”

该投资银行表示，“不相信这种增长会发生。”IEA反复降低了针对某些国家/地区的预测供应量增长。例如，国际能源机构在其最新的《石油市场报告》中将其供应量预测下调了10万桶/日，这主要是由于巴西和挪威的表现令人失望。渣打银行总结说：“我们认为实际增长也可能会低于国际能源机构（IEA）2020年的预测。”

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