关键时刻，“股神”突然出手！300亿狂买石油股，嗅到了什么？
加拿大重质原油价格已跌至每桶36.66加元，由于管道运力的限制再次受到压力。
由于质量差异和需要长途旅行，加拿大西部精选（WCS）相对于WTI通常以折价交易。但是，当石油生产商陷入管道瓶颈时，折扣往往会增加，或者换句话说，WCS的价格会下降。在严峻的情况下，例如2018年底，WCS和WTI之间的价格差异出现“井喷”，这可以解释为困在艾伯塔省的一种石油供过于求。
去年，艾伯塔省采取了强制性削减措施以挽救WCS价格，该价格在2018年末跌至每桶13美元，这意味着其交易价比WTI低约50美元。省政府实施的削减措施几乎立即挽救了WCS价格。
快进到2020年初，WCS的交易价格再次低于美国基准。
JBC Energy周五在一份报告中说：“加拿大原油自10月以来未能参与相对恒定的价格上涨，仍大大低于每桶40美元。”到2020年为止，WCS的价格相对于WTI的折价约为每桶23美元，这比甚至在几个月前Keystone管道泄漏后看到的折价还要大。
WCS现在以自2018年12月以来的最大折价交易，也就是亚伯达省强制减产生效前一个月。
JBC补充说：“价格下跌是由于供应增加，尤其是在升级器维护期间的重质原油供应的情况下。”与去年同期相比，11月油砂产量增加了80,000 bpd。
JBC Energy称：“此外，11月阿尔伯塔省的库存水平跃升至7400万桶，处于2018年和去年年初的历史高点之内。”库存的激增也是Keystone管道泄漏的结果，该泄漏使管道保持了一段时间的离线状态，并导致加拿大11月的石油出口下降了500,000 bpd。
艾伯塔省一直在逐步取消一年前实施的强制性减产，但是随着减产的逐步取消和产量的增加，行业发现自己面临着管道产能不足的古老问题。结果，WCS价格可能仍将承受压力。
瑞士信贷（Credit Suisse）的一份报告称，实际上，存在再次出现价格“井喷”的风险。如果WCS贴水价超过每桶25美元，“瑞士信贷可能会被迫撤回艾伯塔省政府，并按规定的减产幅度提高交易量，以控制库存膨胀。”
更大的差异可能会将更多的石油推上轨道。在较大的折扣下，铁路火车的出货量在2018年激增，但在艾伯塔省减产生效后的2019年初下降。从那以后，铁路运输增加了，因为在该省也正在削减减产的同时，该省寻求增加铁路运输能力。
都铎，皮克林，霍尔特＆Co.的数据显示，12月份铁路运输的油量飙升至500,000桶/天，创历史新高。如果加拿大的石油可以到达美国墨西哥湾沿岸，由于全球紧缩，它可以取得可观的价格。在重油市场上，这是对委内瑞拉实施制裁以及墨西哥重油价格下降的结果。都铎•皮克林（Tudor Pickering）分析师马特•墨菲（Matt Murphy）对路透社表示：“就这些墨西哥湾沿岸炼油商愿意为这些油桶支付多少钱而言，这非常清楚。”
当WCS的交易价格比WTI低至少每桶15美元时，铁路运输才有意义。由于WCS目前的交易价格为每桶23美元左右，并且很快就不会有新的管道产能上线，铁路运输量可能会继续攀升。
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