国际能源机构看空石油，看涨天然气，对煤致死

北美钻机数量持续缓慢稳定地下降，而美国天然气库存已与2012年11月创下的历史最高纪录保持联系。

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• 到10月底，天然气储存量达到创纪录的39,290亿立方英尺，此前曾于2012年11月降下。

• 2015年是第二大储气库建设季节，仅次于2014年。

• 天然气的高产量是储存量快速增长的原因，2015年8月美国的天然气产量创历史新高，达到每天813亿立方英尺。

• 另一种看待这种情况的方法是，供不应求，多余的被转移到了仓库。天然气的高产量和高储量解释了最近的价格暴跌。

• 冬季温和的预报可能无法缓解过量供应

市场动向

• 雪佛龙（NYSE：CVX）宣布将在沙特阿拉伯和科威特之间的中立领地裁员1000名工人。两国共同监督该地区的石油生产，但一段时间以来一直存在分歧，使钻探活动中断了数月之久。自科威特未能签发适当的工作许可证以来，自五月份以来，雪佛龙公司每天的石油产量损失了80,000桶。

• 埃克森美孚（纽约证券交易所：XOM）收购了乌拉圭沿海一处石油区块35％的股份。它将与道达尔（纽约证券交易所：TOT）开钻第一口井。两家石油公司预计将投资2亿美元，并将在2016年上半年进行钻探。

• 拱煤（纽约证券交易所：ACI）本周报告了20亿美元的季度亏损，并暗示它可能在未来几个月内面临破产，即使它正在进行重组债务的谈判。《破产法》第十一章可能要等到12月才开始。随着煤炭市场仍然低迷，Arch Coal的破产将是一系列破产中的又一破产。

• 英国国家电网公司（NYSE：NGG）打算出售其价值85亿美元的天然气分销业务，因为它将目光转向性能更好的资产。相关：本月融合能源面临重大考验

2015年11月10日星期二

国际能源署（International Energy Agency）发布了年度世界能源展望（WEO），这是一份备受期待的报告，为未来几十年的供应，需求和价格制定了基准。自2014年11月IEA发布其上一期《世界经济展望》以来，显然发生了很多事情，但IEA指出了一些正在出现的非常关键的趋势：由于油价低廉，世界许多地方逐步取消了对化石燃料的补贴；经济增长与碳排放之间脱钩的迹象；随着中国向能源消耗较少的增长模式过渡，中国突然降低了其作为能源需求驱动力的作用；印度以来自中国的指挥棒为最重要的能源需求来源。伊朗重返石油市场；当然，看看油价。

IEA预测，石油市场“到2020年将达到80美元/桶的平衡，此后价格还将进一步上涨。”同时，总部位于巴黎的能源机构表示，不能排除长期的低油价。在这种更为悲观的情况下，IEA认为，在本十年的剩余时间内，油价将徘徊在每桶50美元左右，而到2040年，石油价格只会逐渐升至每桶85美元。的确前景暗淡，但投资者不应过度重视这些长期数据，因为这些预测众所周知是不准确的。

国际能源机构还认为，未来煤炭市场将面临困境。国际能源署（IEA）在预测去年煤炭的强劲增长之后，宣布煤炭的“命运逆转”。价格暴跌和供应过剩对推动需求没有多大作用，而且改善的可能性似乎很小。在过去的十年中，煤炭占据了全球能源需求增长的45％，但到2040年，这一比例将下降至仅10％。

此外，尽管国际能源署的表现远胜于煤炭，但它认为天然气有巨大的增长机会，但也有几个重大的问号。天然气的最大市场将在中东和亚洲，但它也面临来自可再生能源和能源效率的竞争。另外，LNG出口码头必须降低成本才能蓬勃发展。相关：委内瑞拉因经济危机恶化而清算资产

同时，阿曼石油部长于11月9日辩称，当前全球石油生产水平“不负责任”，他将矛头指向了欧佩克（阿曼不是欧佩克成员国）。穆罕默德·本·哈马德·铝·鲁姆希（Mohammed Bin Hamad Al Rumhy）在阿布扎比的一次会议上说：“这是一种商品，如果您每天有100万桶的额外市场，就只会破坏市场。”“我们很痛苦，我们正在感受到痛苦，并且把它当作上帝驱动的危机。抱歉，我不买，我想我们自己创造了。”

不用说，尽管欧佩克不断要求减产，但卡特尔可能不会改变其战略。阿联酋最高石油官员Suhail al Mazrouei认为，欧佩克不应该削减石油输出国组织。Mazrouei先生说：“当您是最便宜的石油时，您应该成为基础生产者。”沙特官员的最新评论表明，欧佩克最重要的成员是目前的战略。石油部副部长阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼亲王（Prince Abdulaziz bin Salman）11月9日在多哈表示：“供需格局表明，该石油综合体的长期基本面依然强劲。”沙特阿拉伯将北美石油产量下降视为市场正在平衡的迹象。欧佩克于12月4日再次开会。

尽管有信心，沙特阿拉伯也无法幸免于低油价。石油王国已计划转向债券市场，以减轻该国的财政负担。实际上，根据英国《金融时报》的说法，它可能会在五年内使债务增加到GDP的50％，高于2015年预计的6.7％和2016年预计的17.3％。沙特阿拉伯希望承担更多债务，以减轻其消耗外汇储备的速度–外汇储备已从2014年的7370亿美元下降到9月的6470亿美元。标普在10月份由于财政赤字而下调了沙特阿拉伯的信用评级，并提出进一步削减赤字的可能性，除非赤字减少。

最后，马拉松石油（NYSE：MRO）宣布了出售资产的决定，目的是将更多精力放在陆上页岩资产上。马拉松希望为一些正在老化的石油生产资产筹集2.05亿美元。该公司每天从墨西哥湾生产超过17,000桶石油，但为了调集资源，该公司将减少在该国的石油暴露。此举是在康菲石油公司（纽约证券交易所：COP）宣布了一项类似的削减海外资产的战略，以扩大页岩的规模。