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页岩产量上升取消了欧佩克协议

时间：2021-12-21 12:17:30 来源：

美国石油产量继续增长，有可能抵消欧佩克的大部分减产，并再次推高了石油市场平衡的时间范围。越来越多的共识是，即使欧佩克决定将减产再延长六个月，油价在2017年仍将保持在每桶60美元以下。

美国页岩回弹的估算值有所不同，但仅在幅度上和轨迹上不同。几乎所有主要的石油分析师和投资银行都看到页岩油产量强劲回升。

在接下来的几个月中，产量的增长或多或少已经得到体现。自去年五月以来，钻井平台的数量已激增了约90％，自从欧佩克在11月底宣布该协议以来，钻机数量急剧增加。但是，产量的增长通常要比钻机数量的增加落后几个月，这意味着这些额外钻机所产生的美国页岩油产量的增长尚未在数据中显示出来。

即便如此，在过去六个月中，石油产量已经增长了40万桶/日以上，最新的每周EIA数据显示，美国总体石油产量近一年来首次突破900万桶/日。然而，这些收益主要来自新的海上项目上线，而不一定来自页岩油产量的大幅增长。换句话说，由于钻探人员处于重新钻探的早期阶段，页岩气开采仍有很大的发展空间。结果，刚开始就获得或多或少的输出收益。

那么，2017年将有多少产出呢？这取决于你问谁。麦格理（Macquarie）和里斯塔德能源（Rystad Energy）处于频谱的一端，它们都预计到年底将增加900,000 bpd。摩根大通则持谨慎态度，预计将上涨40万桶。

盛宝银行（Saxo Bank）首席商品策略师奥勒·汉森（Ole Hansen）告诉彭博简报（Bloomberg Briefs），以慷慨的方式获得资本也将有助于页岩油生产的复苏。汉森在一封电子邮件声明中说：“由于最近的价格上涨，借贷成本的暴跌和对冲机会的增加使美国页岩油生产商重新营业。”“与其削减成本来支付一年前目睹的惩罚性借贷成本，他们现在可以向前看并开始制定扩大生产的计划。”

页岩油产量的增长将大大抵消欧佩克成员国的减产。欧佩克成员国自一月份以来，每天总共从市场上减产约100万桶，目标是在六个月中平均每天减少120万桶几个月。

欧佩克的交易成功地在市场上创造了乐观情绪，对冲基金和其他理财机构继续放开对原油价格的看涨头寸。即使价格停滞不前，停留在50美元左右，投资者也越来越多地押注价格会上涨。最新数据显示净多头头寸的另一个新记录。

但是石油未能突破其狭窄的交易区间。结果，欧佩克协议对价格的影响已经达到极限。在几乎完全合规的情况下，油价仍停留在50美元左右。据路透社报道，沙特阿拉伯希望油价升至每桶60美元，但很少有分析师认为这会在2017年发生。

自2017年初以来，石油价格持平，同时美国的石油库存数字上升，OPEC现在认为可能需要将其交易再延长六个月至2017年底。越来越多的分析师开始想到，如果欧佩克希望避免再次的价格崩溃，它最好延长降价幅度。但是，路透社对31位分析师和经济学家进行的一项调查发现，即使欧佩克延长了这笔交易，油价仍可能跌至50美元。

可以肯定的是，欧佩克的减产至少将帮助市场朝着供需平衡的方向发展。花旗集团（Citigroup）预测，全球石油库存将在今年的每个季度下降，从而耗尽剩余。

但是，到今年年底，情况可能会再次恶化，主要是因为页岩油产量增加。Intesa SanPaolo的丹妮拉·科西尼（Daniela Corsini）表示：“我们预计，在非欧佩克供应增加的情况下，原油市场将在2017年前三个季度出现短缺，然后在第四季度可能会出现少量盈余。”

总而言之，页岩油产量的增加可能会抵消欧佩克的大部分努力，在2017年的大部分时间里，油价在每桶50美元左右反弹。

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