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江苏阳光:三次跨界光伏皆铩羽而归,“毛纺巨子”卷土重来能否逆境求生

时间:2022-01-25 20:16:58 来源:

当陆克平三次跨界光伏皆黯淡收场,坊间有了这样的调侃:“毛纺巨子”却总有一个光伏梦。

2006年,陆克平就带领江苏阳光(600220)进军光伏行业,不得不说,这一跨界在当时是十分有眼光的,还被冠上了“亚洲硅王”、“光伏电池之王”的称号。然而,三次跨界光伏皆铩羽而归,不仅掏空了旗下三所上市公司,最后还被罚终身禁止入市。

此次351.5亿元投建光伏产业链,是想再战光伏大展拳脚,还是想再现当年资本操作,割一波韭菜呢?

折戟光伏,又入光伏

2021年12月16日,有消息称,江苏阳光的母公司江苏阳光集团拟在内蒙古斥资351.5亿元建设10万吨多晶硅、15GW单晶拉棒、15GW电池组件及光伏电站项目。

消息一出,江苏阳光便在12月17日、12月20日、12月21日连续3天“一”字板涨停,仅4个交易日就从12月16日的2.38元涨到3.49元,区间最多上涨1.1元,最高涨幅46.21%。

对此,有投资者认为,这波炒作走势,与2006年的一波操作类似。

而2006年,江苏阳光第一次踏入光伏行业。然而7年的折腾,结局却并不好看。

2006年,江苏阳光参与投资成立了宁夏阳光硅业有限公司,并于2008年12月,首期1500吨多晶硅试产成功。

然而,时运不济,2008年因金融危机国际多晶硅价格断崖式下跌,宁夏阳光因迟迟没有投产,错过了此前多晶的价格高峰。此后,又因欧美针对中国的“双反”调查,大大挫伤了多晶硅的销售,2013年宁夏阳光硅业破产。

据江苏阳光年报显示,宁夏阳光连续3年亏损,2010年亏损1.14亿元,2011年亏损848.17万元。2012年1-6月份平均每月亏损2300万元左右。

终身禁止入市,旗下公司被掏空

一边亲自组建宁夏阳光,另一边,江苏阳光的控股股东阳光集团还加码了海润光伏。

2010年江苏阳光主导海润光伏于2011年底借壳*ST申龙登陆主板。然而,2013年亏损2个多亿,此后至2018年持续亏损, 2016年至2019年上半年,合计亏损88.93亿元。2019年7月,海润光伏退市,而江苏阳光当时的实控人陆克平被质疑“掏空”海润光伏。之后,海润光伏资产拍卖屡次流拍,最终由于严重资不抵债,且无持续经营能力,在2021年7月13日申请破产。

阳光系另一家公司四环生物的业绩同样惨淡。2002年,陆克平入主之时,当年净利润为8568.59万元,之后便节节败退,2005年直接亏损1.04亿元,此后,公司一直处于低谷。据公司2021年前三季度报告,报告期内营业收入2.36亿元,同比减少33.35%;亏损2278万元。

此外,四环生物还被爆丑闻。根据证监会调查结果,从2014年2月20日起,陆克平通过19个账户组实际控制四环生物39.42%股权,但其从未进行过披露、也未发出收购要约。

最终,陆克平坐实是四环生物的隐形控制人,因信披违规、违规交易等被证监会于2019年罚款2734万元,并终生禁止进入证券市场。

主业走下坡路,债偿能力堪忧

目前,阳光系旗下业绩最好的是江苏阳光。公司1999年上市,首年公司便取得净利润1.15亿元,成为国内名副其实的毛纺巨头。上市二十多年来,除了2012年巨亏13.61亿元外,其余每年的净利润均在亿元左右徘徊,并没有太大突破。

近几年开始持续走低, 2019年跌破1亿,跌至7007万元,2020年持续下跌至1591.5万元。

尤其对比海澜之家,江苏阳光在主业上的发展,着实落后了。同样诞生于江阴新桥镇,同样由毛纺起家,海澜之家连续七年市场占有率第一,近年来无论是营收、净利润、市值等全方位吊打江苏阳光。

2021年上半年,江苏阳光营业总收入为8.2亿,同比上升3.1%,低于行业平均总营收增速(92.6%)。公司归母净利润为612.4万,同比上升119%,低于行业平均归母净利润增速(466%)。

同一报告期内,海澜之家公司营业总收入为101.3亿,实现归母净利润16.5亿。

微薄的净利润难以给公司造血,使得公司的债偿能力也不容乐观。

2019年和2020年,江苏阳光货币资金分别是6.15亿元和4.62亿元,但仅短期借款高达18亿元以上,这还不算其他短期债务。2021年三季度,其货币资金4.2亿元,短期借款仍然高达18.42亿元,一年内到期的非流动负债还有1.59亿元,短期债务压力巨大。

从公司的偿债能力来看,2021年二季度速动比率为0.4539,速动比率不仅远低于标准值0.8,较2020年二季度还下降了0.1224,意味着公司资产立即变现用于偿债的能力不足,且情况有进一步恶化的趋势。

有专业人士分析,找到新的业绩增长点,成了这家公司能否持续发展的关键所在。从这个角度来看,在“双碳”目标的背景下,凭借在光伏行业十几年的摸爬滚打,少一点“神操作”,多一些“真枪实战”,江苏阳光再次入局,翻身也不是没有可能。

原文标题:江苏阳光:跨界光伏屡战屡败,“毛纺巨子”卷土重来能否逆境求生


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