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融资近百亿!寒武纪与时间赛跑

时间:2023-03-09 18:16:37 来源: OFweek电子工程网

寒武纪的再一次融资最终珊珊而至。3月7日晚间,寒武纪发布公告称,公司总价超过16亿元的定增申请获证监会同意注册批复。

作为AI芯片领域一贯的“烧钱大户”,寒武纪的每次融资都引发业内密切关注。此前几年,手握超过70亿元的融资,寒武纪仍交出一份累计亏损近40亿元的成绩单,而这次的16亿元,不知能否止住公司最近的颓势。

七年融资近百亿

公告显示,寒武纪本次向特定对象发行股票,预计募集资金总额不超过16.72亿元,其中3553万元用于补充流动资金,本次发行不会导致公司的控制权发生变化。

寒武纪表示,本次向特定对象发行股票,意在增强公司先进工艺设计能力,提升技术先进性;增强公司稳定工艺设计能力,提升成本优势;抢先布局新兴场景市场,提升公司未来竞争力。

融资近百亿!寒武纪与时间赛跑

图片来源于寒武纪公告

从2016年成立以来,寒武纪一直是融资市场上的常客。天眼查资料显示,寒武纪上市之前进行了6轮融资,融资金额合计超46亿元。

2020年IPO中,公司再度融资25.82亿元,若算上本次定增的16.72亿元,寒武纪7年内合计融资已超过88亿元。

值得注意的是,本次定增预案最早发布于2022年7月1日,最初拟募集金额高达26.5亿元,后续调整为16.72亿元。有业内人士担心,最终募集金额大幅下调,可能意味着寒武纪的融资能力出现明显下滑,这对于持续“烧钱”的寒武纪来说并非好事。

盈利或遥遥无期

寒武纪近百亿的资金去向,也引起了行业人士的关注。资料显示,寒武纪近年来一直处于亏损状态。

融资近百亿!寒武纪与时间赛跑

图片来源于东方财富

2022年,寒武纪的亏损幅度进一步扩大。公司预计,公司2022年扣除非经常性损益后的净利润为-14.89亿元。

多总管统计了一下,不算非经常性损益,近6年间寒武纪合计亏了38.37亿元。

寒武纪解释称,公司2022年亏损扩大,系研发费用、资产减值损失、信用减值损失增长所致。

而资料显示,寒武纪的研发费用一直高于营业收入。2021年,公司研发费用为11.36亿元,其中研发人员薪酬合计为7.38亿元,平均薪酬超过60万元。

融资近百亿!寒武纪与时间赛跑

图片来源于东方财富

连续亏损背后,寒武纪的经营现金情况也一直不甚理想,2022年上半年,公司经营活动产生的现金流量净额公司为-8.33亿元。

AI芯片企业盈利是一场艰难的“鏖战”。有业内人士提到,28nm制程的AI芯片,仅研发和流片的费用就高达数百万美元,而10nm的产品,研发成本以千万美元级别计算。一款先进制程的AI芯片想要“回本”,至少要卖到千万颗的体量。

寒武纪自2019年开始实现规模化出货,2021年,公司不同型号智能芯片及加速卡产品的销量约93.16万片,距离“回本”仍有极大的距离。

寒武纪怎么了?

寒武纪成立于2016年3月,专注于人工智能芯片产品的研发与技术创新,产品广泛应用于消费电子、数据中心、云计算等诸多场景。目前,公司的主要产品线包括云端产品线、边缘产品线、IP 授权及软件等。

2017年,寒武纪营业收入不到800万,而凭借与华为的亲密合作,寒武纪迅速成为资本市场的宠儿。2019年,华为海思宣布开始自研芯片,中断与寒武纪的合作,导致公司业务结构发生了较大变化。

目前,寒武纪最核心的业务为智能计算集群系统业务,2021年,该业务收入占总收入的63.34%。

融资近百亿!寒武纪与时间赛跑

图片来源于寒武纪2021年年报

而没有稳定合作的大客户做“靠山”,也被认为是寒武纪的软肋之一。2018年,公司对华为的销售占比超过97%,而在2019年降至14.34%。公司公告显示,2020年和2021年,公司第一大客户均为不同的新增客户,而2020年前5大客户与又完全换了一批。

另外,公司在相关领域面临强大的对手。寒武纪云端智能芯片和加速卡,主要竞争对手为英伟达的对标产品。寒武纪的思元290产品,和英伟达A100的上一代 V100处于同一级别。

而在软件生态方面,英伟达凭借长久以来的经验积累、产品推广以及品牌优势,已形成了较为完善的软件生态,用户对其产品接受度较高,形成了一定的用户习惯,给寒武纪产品的导入带来了一定的迁移成本。寒武纪和行业龙头竞争难度极大。

另外,AI芯片也持续涌入竞争者,不断挤压寒武纪的市场空间。目前,百度研发有昆仑AI芯片,阿里有玄铁CPU和含光AI芯片,字节跳动也在组建芯片团队。

寒武纪上市后,股价一度触及297.77元/股的高点,此后股价一路回落至约90元/股,较最高点下滑68%。

而不可替代性较弱、护城河浅、市场空间小和价格优势弱,也被认为是寒武纪股价大幅回调,不被看好的主要原因。

芯片行业凛冬已至

半导体行业在近期迎来了寒冬。2022年,国内注销芯片企业达到5746家,远高于2021年的3420家。

而统计,2022年四季度,国内半导体相关板块的融资事件有149起,环比三季度172起下降13.37%,半导体一级市场也出现明显降温。

结合美国对中国半导体产业的一系列制裁,留给国内半导体企业的时间或许非常紧迫。

2018年,陈天石在接受采访时曾说到:“如果智能时代真的到来,难以想象智能芯片不诞生新巨头。我不讳言,寒武纪想当这个将军。”

而想成为这个将军,接下来的时间,寒武纪无疑要与时间赛跑了。


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