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市场基本面使油价不可能上涨

时间：2021-08-28 16:16:51 来源：

不管最近的石油价格上涨如何，数百万美元的问题仍然存在，未来石油价格将朝哪个方向发展。自去年11月欧佩克决定将其日产量保持在3000万桶以来，石油价格的波动继续困扰着世界市场。相关：欧洲石油公司在公共汽车下扔煤

这引发了以沙特阿拉伯为首的传统石油出口商与非常规北美页岩生产商之间的价格战。欧佩克背后的动因是，沙特阿拉伯明显地试图保持其全球市场份额（由于中国需求低于预期，该市场份额已经下降），自美国页岩气开始以来美国石油进口量大幅度下降。革命。

资源：环评

对美国生产者的影响是巨大的。自去年11月以来，美国的钻井平台数量已下降了60％，资产总额为330亿美元的22家公司已申请破产保护，警告破产或递延支付债券利息。

资源：伦敦经济学院

自1月份以来，布伦特原油期货价格反弹至每桶65美元左右。但是，由于基本面变化不大，价格不太可能进一步上涨。相关：油糊不是真实的

世界仍然供过于求，没有明显迹象表明这种趋势在不久的将来会逆转。根据投资银行高盛（Goldman Sachs）的说法，最坏的情况是，未来三个月油价将跌至每桶45美元。

美国石油产量继续上升，根据美国能源情报署（EIA）的数据，尽管市场前景不利，但石油产量不会比今天的水平下降太多。此外，在生产成本大幅下降和美联储宽松货币政策的支持下，近期油价上涨只会帮助重启美国的部分生产。

同样，在过去六个月中，沙特阿拉伯以及利比亚，伊拉克和非欧佩克出口国等其他生产国的产量又增加了70万桶/日。如果与伊朗的核谈判取得成功，预计该国将在几个月内开始至少出口500,000 bpd，从而增加供应过剩。

尽管如此，在6月的下一次欧佩克会议上，几乎没有迹象表明沙特的策略被逆转。沙特王国继续增加其原油产量，但也正在开发更多的炼油能力，其利润远高于原油出口。在过去的两年中，沙特阿拉伯已经运营了两家新的炼油厂，并计划在2017年之前建设第三座炼油厂，总产能为1200万桶/天。

在地缘政治方面，最大的讽刺是，美国和沙特阿拉伯都不是石油价格战的最大受害者。总体而言，美国经济受益于较低的能源价格，尤其是美国能源行业的炼油厂。

同样，沙特阿拉伯和其他海湾国家，由于拥有大量外汇储备和较低的生产成本，因此非常适合长期维持低油价，并使经济适应新的市场环境。相关：石油武器的演变

另一方面，经济较弱，外汇储备较低的石油出口国将遭受损失。英国海外发展研究所（UK Overseas Development Institute）计算得出，油价下跌30％，将使撒哈拉以南非洲经济体（该地区GDP的5％）削减630亿美元。

因此，国际货币基金组织预测，低油价将占生产者GDP的4％，其中委内瑞拉，伊拉克和俄罗斯由于其政治和经济脆弱性而受到的影响尤为严重。

作者：Ante Batovic


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