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忘记噪音：石油价格不会再崩溃

时间：2021-09-01 12:16:27 来源：

油价上涨至60美元/桶使某些人不满意，尤其是空头。某些更为极端的做法（要求在20美元以下的价格上涨的石油）明智地沉默了下来。不幸的是，其他人，例如几个月前将自己的旗帜定在30年代的高盛（Goldman Sachs），不幸的是并没有保持沉默。他们最近将旗帜移到了40年代，但他们继续谈论很多。更好的策略（尽管这需要谦卑一些）将是停止说话和倾听。

最新的和复杂的数据将很快冲走专家们建立的担忧之墙。连续四周的库存汲取，每次都比上一次大，这是无可辩驳的证据，表明钻机数量下降60％意味着什么。相关：OPEC可以维持多长时间？

短裤将淡化这种趋势，并指出上周美国产量将增加。但这可能与销售和生产密切相关。我不完全理解EIA在汇总每周数据时使用的所有标准，但是我确实知道一些经验丰富的运营商在做什么。那些有能力在租赁的油库中储存石油的人，当油价触及60美元时，便开始出售长期持有的库存。华尔街会称之为套利，但对于石油运营商而言，这被称为“调价”。这是一次一次性的事件，但是当您将其计入上周的280万桶的提炼量时，您会在不久的将来看到一条通往大额提货的明确道路。

井场的存储水平将随着生产而降低。所有下降曲线的X轴表示时间，Y表示音量。页岩井完工后的IP（初始产量）率可能很高，但是紧随其后的是一个非常陡峭的悬崖。随着时间的流逝，越来越多的油井沿着这条曲线滑落，最终达到初始生产率的15％至20％+/-。这只需要几个月的时间。一年左右的平坦部分称为尾巴。尾巴是好钱，但前期的冲洗是支付油井的费用。

石油输出国组织（OPEC）感恩节宣布后，钻机数量自由下降。Frack的工作继续进行，直到今年1月，一些制砂供应商才得以蓬勃发展。但是到了2月，自由落体也开始了。那是4个月前，这意味着雪橇沿着下降曲线行驶。相关：哈萨克斯坦成为联合国核燃料库

要考虑的另一个因素是，EIA的每周产量是估算值。随着产油国开始在60到90天内报告实际数字，您会看到降价促销。

不久将开始的400万以上的库存抽取，可能最终会看到一些饱和的媒体空头暂时停滞不前，甚至可能会考虑短暂的内省。也许。或者，他们可能会坚持使用最新的论点-“故障日志”。

钻井，尽管未完井并不是什么新鲜事。当中流基础设施还没有到位或需要获得租约时，它们很常见。由于州法规要求，也不必担心必须完井。

也没有人会急于完成他们的未完成日志。业务中的每个人都紧紧地持有现金-真的，真的很紧。没有人会去债务市场筹集一连串的活动。完成将发生，但是将有条不紊地发生。对于服务公司而言，压裂原木将创造工作，但不会创造繁荣。

然后是电视评论员使用“效率”一词的问题。尽您最大的努力忽略这一点。2014年7月的压裂工作（油价在100美元左右）与今天预定的压裂工作之间没有明显的区别，除了服务公司更赏心而运营商更便宜之外。

忽略噪音并坚持使用数据。最近几个月竖起的大多数忧虑墙都是用粘土建造的。大多数人已经或将要堕落，特别是在美国和加拿大。也就是说，在北美以外，确实存在担忧。首先，沙特阿拉伯的生产潜力很大，伊拉克，利比亚和俄罗斯的产量也在增加。这些是大问题。

但总的来说，这些担忧似乎被该地区正在增加而不是减少的战争，小规模冲突和恐怖袭击所抵消。看着利比亚的月产量与童子们用弹簧娃娃的相对曲线相同。而且，2015年中国经济以7％的速度增长比2010年10％的石油消费量更大。还要注意的是，亚洲需求正在增加，欧洲开始看起来已经陷入低谷。相关：如果欧佩克不减产，预计最近的石油反弹将严重结束

美国的需求也好于预期。最终，每个电缆站上的每个评论员都死了的“税收减免”最终出现在数据中。但是它并没有像大多数人预测的那样出现在零售和酒店销售中，而是出现在石油和天然气消费中。算了，便宜的汽油意味着人们在开车更多。难以置信，但是我想我们很多人也错过了那个。

石油价格的大故事是钻机数量不断下降。上升的大故事将是库存。随着清晰度的提高，市场期待WTI迈入甚至可能突破70美元。寻找更多的烦恼墙，但请记住考虑原因。


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