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页岩收购的主要目标

时间：2021-09-01 10:16:09 来源：

尽管人们一直在谈论油价下跌会导致更多的并购活动，但迄今为止，该行业在2015年相对平静。

当今年年初有传言称Whiting石油公司可能要出售时，许多市场评论家认为这将预示着更激烈的并购活动的开始。一年过去了一半，情况并非如此。相反，买卖双方似乎在价格上存在脱节。通过股票换股票交易可以部分缓解这种脱节，但是目前，许多交易方似乎都满足于在达成任何交易之前等待油价稳定。

不过，一旦油价稳定下来，可能会有两种交易。首先，像哈利伯顿和贝克休斯之间的巨额交易对于许多公司来说仍然具有吸引力。埃克森美孚（ExxonMobil）被认为是其他多家大型国际石油公司的潜在买家，因为其协同效应将是巨大的。埃克森美孚公司也有大量现金，其首席执行官雷克斯·蒂勒森（Rex Tillerson）即将退休。相关：美国油胶是环境影响评价的发明吗？

蒂勒森（Tillerson）近年来在公司遇到一些重大问题后，可能正在寻求提高其在股东中的声誉，而一项转型交易可以做到这一点。尽管这类大型交易的溢价可能很小，但由于综合石油巨头的购买价格如此之高。

一旦油价波动消退，第二种并购交易的吸引力可能会增加，这是美国中小型水力压裂公司的小额收购。这些公司拥有许多大公司梦resources以求的资源，而油价暴跌在这方面提供了一个很好的机会。最有可能出售股票的公司是那些债务负担相对较大的公司。在时机好的时候承担大量债务的公司将发现自己很难在将来偿还这些债务。

如果油价保持低位，并且许多公司将看到其价格对冲开始大量下挫，那尤其可能在今年秋天成为一个发展中的问题。缺乏高价对冲来增加收入，很可能会导致在2015年下半年出现并购浪潮。相关：亚洲商品需求的重大转变已经在进行中

在负债累累，土地面积诱人的公司中，有少数几个是收购的显着可能性。贵族上个月对Rosetta的购买提供了一些线索。EXCO资源公司，宾州弗吉尼亚州和哈尔康市都背负着大量债务。这可能会导致这些公司探索战略选择，并可能促成出售。

尽管从某种意义上说，如果找不到买家，这三家公司都是有风险的，那么在油价保持低位的情况下，他们的前途令人怀疑。这三者的资产都相当不错，但是它们在财务状况上并没有处于下行周期。所有这三只股票都反映了这一现实。

与此类似的另一家公司是比尔·巴雷特公司（Bill Barrett Corp.）。该公司最近开始出售1亿美元的股本以为资本支出提供资金，但是由于该公司的对冲在未来六个月内可能会减少，BBG可能会发现被收购更可取增加股本。如果随着美联储开始考虑加息，债务市场感到紧张，情况尤其如此。相关：地震的巨大增加改变了俄克拉荷马州的石油和天然气

最后，Callon Petroleum和Newfield Exploration是负债累累但资产非常强劲的另外两个目标。Newfields的股票没有看到上述其他一些公司看到的那种下跌。然而，该公司确实拥有一流的资产，相当高的债务负担，其规模足以使一家大型公司动弹不得，但又足够小，不会给紧张的收购方董事会带来太大的犹豫。

同样，Callon拥有出色的增长记录，但是该公司的交易价格比许多同行都要低，其从离岸到在岸的过渡尚未得到市场的充分认可。这可以使公司成为有吸引力的目标。

如果他们的管理团队愿意出售，所有这些公司都是切实可行的收购目标。仍然需要投资者保持谨慎，因为最可能在经济低迷时期被接管的公司也是最可能在油价保持低位而又没有获得收购要约的情况下陷入财务困境的公司。

迈克尔·麦克唐纳（Ocpriceprice.com）


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