是什么触发了能源领域最近的并购活动？

并购活动的大量增加正在能源领域引起最多的关注。并购的增加使投资者想知道哪些公司正在合并，收购新资产，以及这种并购活动的真正含义是什么？

最近发生的合并是荷兰皇家壳牌公司（NYSE：RDS.A）和BG集团（LON：BG）。据估计，此次合并将增加荷兰皇家壳牌公司在液化天然气（LNG）市场中的深水位置，勘探和液化。还应该将壳牌的石油和天然气储量增加25％，并大大增加其在液化天然气市场中的存在。这项活动表明荷兰皇家壳牌公司相信天然气有光明的前景。

加拿大石油补丁

最近，康菲石油公司（NYSE：COP）在加拿大油砂和美国页岩油行业中占有大量股份。大多数投资者没有注意到，因为在最近的电话会议上，康菲石油公司宣布将减少其资本支出（CAPEX）30％。但是，尽管最近油价下跌，康菲石油公司还是承诺将其在加拿大油砂和页岩油项目上的资本支出增加50％，这一事实在很大程度上没有引起注意。相关：轻松赚钱用完后，美国页岩发生了什么？

康菲石油并不是唯一一家希望在加拿大石油行业投资的大型石油公司。2月，西班牙最大的石油公司Repsol收购了Talisman Energy。塔利斯曼是加拿大第五大独立石油生产商。估计此次收购将使雷普索尔的石油产量增加76％，并使总储量增加55％。

中国的国有企业也希望重返加拿大的石油部门。最近，中石化的高管声称他们正在寻求对加拿大石油区块进行一些收购。

这并非中国首次购买加拿大的石油资产。2012年，中海油（中国海洋石油总公司）收购了尼克森能源公司，后者的资产主要位于加拿大西部。

与2012年不同，中国现在似乎不太可能购买大笔资产。主要原因是由于不列颠哥伦比亚省艾伯塔省的能源部长和加拿大自己的自然资源部长受到了广泛的政治反对。他们对加拿大的自然资源可能成为外国政府的财产表示关切。购买该产品一年后，加拿大总理表示，他们并没有花费多年的时间来减少政府对其石油资产的所有权，只是看到它们被外国政府购买。而且加拿大已经开放营业，但不出售。

这就是为什么中国现在仅在加拿大购买小型资产的原因。例如，2014年6月，中国石油天然气集团收购了Baccalieu Energy Incorporated。

不仅仅是寻求在加拿大进行石油投资的生产公司。亿万富翁投资者威尔伯·罗斯（Wilbur Ross）也希望在加拿大的油砂行业进行投资。目前，由于股票下跌幅度较大，他正寻求投资中小型公司。相关：仔细看看世界上5家最大的石油公司

储备金

中国及其国有企业对购买油田不感兴趣。他们还试图在价格较低的情况下补充其战略石油储备（SPR）。据估计，中国已经购买了19批实物石油货物，将于4月交付。相当于950万桶石油。人们认为，如果中国在本月余下的时间里保持这种采购速度，它将超过2014年10月的订单，相当于2350万桶。

填满其SPR的不仅是中国。能源部还提出了一项为其SPR购买500万美元石油的提议。

这是什么意思呢？

当投资资源部门时，并购的增加可能意味着很多不同的事情。当前，一些分析师认为，并购的增加意味着我们在这个下行周期中接近或处于底部。

当查看上面的两个图表时，它的确显示了石油价格与并购活动之间的相关性，但似乎并非总是如此。从2004-07年开始，并购交易随着石油价格的上涨而大大增加。这可能是由于新油井由于价格上涨而变得经济。2009年，即2008年股市崩盘后不久，由于资产价格降低，并购交易再次增加。相关：华尔街押注油价上涨

在并购方面，并非所有活动都是通过从油价反弹中获利的方式来推动的。贝克休斯（Baker Hughes）和哈里伯顿（Halliburton）的合并受到鼓舞，原因是他们担心他们将面对石油生产商就降低价格进行敌对谈判。如果他们降低价格，贝克休斯和哈利伯顿的利润率将大大降低。但是通过合并，两家公司将在未来的价格谈判中发挥更大的作用。

并购也可以作为补充准备金的一种手段。通过收购较小的公司，大型石油生产商可以补充其资产负债表储备，同时避免勘探和钻干井的风险。石油公司还收购了较小的公司，作为从该公司增加新技术或专利的一种手段。

总而言之，最近在石油和天然气领域的并购浪潮不仅指向一件事。它指出了两件事：一是公司和政府正在寻求补充或增加其储备金；二是公司和政府正在寻求补充或增加其储备金。第二，他们显然将赌注押在未来的高油价上。如果石油生产商认为在可预见的将来不会出现更高的价格，他们将不会有兴趣购买加拿大的油砂资产，这是资本密集型生产石油的方式之一。