华尔街的高风险举动为页岩提供了近100亿美元的股权

如果沙特阿拉伯对美国页岩“边际生产商”的无情能力感到震惊，即使油价低于许多收支平衡成本（据报道最近已从70美元跌至40美元），而当时的垃圾债券市场，油价仍然处于盈亏平衡状态-能源公司融资的传统渠道-应当感谢华尔街，原因很简单：投资者迄今已向能源公司注入了高达92亿美元的新股本，这是彭博社1999年记录以来的最高纪录。

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甚至其他专家也对其他人的资金管理者的这种愚蠢的空前震惊感到震惊：总部位于休斯顿的石油投资银行Tudor，Pickering，Holt＆Co.在一份研究报告中说：“数十亿美元的稀释性股权继续涌入，似乎没有尽头。”相关：电动汽车每天可能会减少每天1300万桶的石油需求

直到仅仅几周前，银行家，高管和投资者还认为资本市场对能源行业是封闭的，而能源行业在油价下一直在努力，而油价自2014年夏季以来已下跌了近70％。然后，在1月初，少数在得克萨斯州珍贵的二叠纪盆地拥有资产的公司成功地对水域进行了测试。都铎（Tudor），皮克林（Pickering），霍尔特公司（Holt＆Co.）说，现在几乎每个人的“窗户都明显打开了”。

那怎么可能？很简单：垃圾债券市场几乎对每个人来说都是封闭的，因为最近几个月来，这部分投资者被大量烧毁，事实上，许多不良债务对冲基金被迫倒闭，资本结构被推低了，股权新的“垃圾”。

一些例子：

• 赫斯公司和德文能源公司分别提供了超过10亿美元的新股本，而QEP Resources Inc.和Synergy Resources Corp.等较小的公司也成功地筹集了资金。

• Diamondback和Marathon都表示，它们的股票发行将有助于提供流动性，以为其资本计划提供资金。Hess首席执行官John Hess表示，他希望有更多现金来维持稳健的资产负债表，并且美国银行/美林高收益能源指数上升至创纪录的21％的有效收益率，股票发行比债务更容易接受2月11日。

• 先锋自然资源公司（Pioneer Natural Resources Co.）在1月5日提出了16亿美元的收购要约，一周后，菱纹能源公司（Diamondback Energy Inc.）宣布以2.5亿美元的价格出售。先锋首席执行官斯科特·谢菲尔德（Scott Sheffield）表示，由于担心油价下跌，他筹集了股本。上周，他在科罗拉多州韦尔的瑞士信贷能源峰会上说：“我们希望为公司提供至少两年的保护。”相关：即使在大型石油公司中债券市场也失去信心

• 全球第四大油田服务提供商韦瑟福德（Waterford）是最新举足轻重的股票，以每股5.65美元的价格发行1亿股，为承销商提供30天的期权，最多可再发行1500万股。公司打算将所得款项净额用于一般公司用途，包括偿还现有债务。摩根大通和摩根士丹利将担任此次发行的联席账簿管理人。

从许多方面来看，这都让人想起2015年春末和夏季的情况，当时油价反弹至70美元，垃圾债券窗口被成功地重新打开，仅在几个月后石油崩盘导致债券投资者蒙受历史性损失。

可以肯定的是，股票交易员是下一个，但还不是很久：为表明投资者有意愿支持美国的石油和天然气公司，今年到目前为止，大多数已募集资金的公司都在数小时内增加了发行规模。他们的公告。随着石油价格的回升，股票价格也因发行而上涨，从而进一步诱使其他生产商效仿。

这是众所周知的“我们已经触底”的论点，其依据仅仅是其他“别人的钱的投资者”说或祈祷我们已经触底。

Frost＆Sullivan LP的石油和天然气业务主管卡尔·拉里（Carl Larry）表示：“人们看到油价开始反弹，他们开始认为也许我们已经找到了底部并可以扭转局势。”“这些股票发行为机构基金提供了进入能源领域的机会。”相关：320亿美元的亏损迫使Pemex降低离岸野心

欣欣向荣不会持续，股票发行窗口已经关闭：对此的肯定来自于埃克森美孚首席执行官雷克斯·蒂勒森（Rex Tillerson），他刚才说“石油股发行浪潮正在摧毁价值”，并补充说“全球经济条件并不令人鼓舞”，“需求不会很快解决”，“我们仍在供过于求”。

翻译：购买了创纪录数量的页岩油库存的每个人都将很快遭受部分或全部损失。

就目前而言，风险/回报显然已被机构所青睐：如果它们是正确的，并且时间最短，它们将获得数十亿美元的利润。如果他们错了，那么，将再次失去的只是“别人的钱”。

通过Zerohedge