无情的欧佩克不知道如何应对美国页岩气

我们首先快速浏览一下本周能源市场中的一些关键数据和数据。然后将重点介绍主要的市场推动者，然后提供对本周全球能源综合体中发生的重大新闻事件的分析。

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有关：由于石油收入下降，伊拉克处于混乱的边缘

本周图表

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• 美国石油产量一直在缓慢下降，但部分原因是墨西哥湾（GoM）的石油产量增加，这掩盖了美国页岩油深度下降的趋势。

• 由于目前正在开发的项目清单，美国GoM的产量将在2017年创下新高。GoM的产量将在2016年平均每天163万桶（mb / d），到2017年将攀升至1.79 mb / d。

• EIA估计，到2017年12月，GoM产量将达到1.91 mb / d的高点。

• 石油钻探商现在正在报废尚未批准的项目，这意味着在当前一系列项目完成之后，可能会缺少新的生产。但是好几年都不会感觉到。

市场动向

• 马拉松油（纽约证券交易所：MRO）上周对其2016年钻探计划进行了新的支出削减。马拉松今年的支出为14亿美元，比去年下降52％，比2014年下降75％。这家位于休斯敦的公司宣布了二十年来的首次年度亏损。

• 德文能源（纽约证券交易所：DVN）削减了股息并于2月16日宣布失业。德文郡将裁员20％，并将开支削减75％，至11亿美元。总部位于俄克拉荷马州俄克拉荷马州的钻井公司还将股息削减了75％，并另外筹集了13亿美元的新股本。德文郡的股价上周下跌超过10％。

• 周五，穆迪投资者服务公司（Moodys Investors Service）将另外八家石油和天然气公司评级下调。阿纳达科石油公司（纽约证券交易所：APC），大陆资源（NYSE：CLR），赫斯公司（纽约证券交易所：HES），墨菲石油（NYSE：MUR），西南能源（NYSE：SWN）和Western Gas Partners（NYSE：WES）全部被分割为垃圾。国家燃气（NYSE：NFG）和Noble Energy（NYSE：NBL）降级为Baa3，比垃圾邮件级别高1个级别。相关：这是进入石油的最佳时机吗？

2016年2月23日星期二

石油高管，能源市场分析师和政府官员本周在休斯敦参加了IHS CERAWeek会议，这是一个顶级行业会议，通常被比作达沃斯世界经济论坛的石油版本。

IEA报告在休斯敦发布。在论坛上，国际能源署发布了备受关注的《中期石油市场报告》，该报告提供了该十年末石油市场的前景。国际能源机构（IEA）认为，直到2016年，油价仍将保持低位，供求只是在2017年才开始收敛。另一方面，该机构还表示，美国页岩油今年将最终开始出现更大幅度的下降，每天下降60万桶。结果，市场将缓慢调整，尽管储存中难以置信的高水平石油将减缓平衡。

在国际能源机构发表评论之后，周一油价上涨了6％以上，人们寄希望于页岩油产量下降。

欧佩克生产冻结。欧佩克秘书长在会议上讲话时，许多石油世界都在密切听取他对欧佩克最近与俄罗斯宣布的冻结生产协议的评论。秘书长阿卜杜拉·塞勒姆·埃尔·巴德里（Abdalla Salem El-Badri）说，冻结是“第一步”，随后可能是“未来的其他步骤”。他还表示，每个人都将拭目以待，看看接下来几个月内冻结的结果如何。

欧佩克认识到页岩的作用。埃尔·巴德里在很大程度上承认，由于美国页岩油的崛起，欧佩克的影响力逐渐减弱。他于2月22日在休斯敦说：“美国的页岩油，我不知道我们将如何生活在一起。”“任何价格上涨，页岩都会立即出现，并能弥补任何下降。”

IEA的报告大多支持了这一观点。尽管这家总部位于巴黎的能源机构预测，页岩气将在2016年和2017年大幅下降，但国际能源机构还表示，到本十年末，页岩气将带动1.3 mb / d的液体产量。

现在价格低，但将来价格高？但巴德里还表示，今天对上游投资的大幅削减将在未来导致“很高的价格”。“问题是现在没有投资，将来没有供应。就这么简单，”巴德里说。“如果市场上没有供应，价格将会上涨。”

这是IEA和OPEC达成共识的另一个结论。IEA在其《中期石油市场报告》中也表示了同样的看法，并警告说，如今缺乏投资可能会为未来的价格上涨创造条件。IEA写道，在大多数行业缩减预算的情况下，油价大幅上涨的潜力将“与事实证明的一样，正如油价大幅下跌所证明的那样，不稳定”。

赫斯对页岩不太确定。价格上涨后，埃尔巴德里和国际能源机构（IEA）看到美国页岩气激增，但并非所有人都同意。赫斯公司（纽约证券交易所：HES）首席执行官John Hess在CERAWeek上低估了美国页岩的力量。“很少有人花30美元就能买到。它们在50美元的价位上几乎没有道理。”“最好将油留在地下。”他还说，页岩油不是摇摆油藏，而是“短周期油藏”。他说，实际上，唯一的生产商是沙特阿拉伯。他补充说：“页岩油是一项资本密集型投资。”“一旦您进入，您就必须继续投入更多的钱。”赫斯（Hess）在2016年将钻机数量减少到只有2台，比公司2014年的14台大幅下降。赫斯说：“在美国，我们受到了不成比例的伤害。”“我们的活动水平是最低限度。”相关：页岩今年将大幅下降

墨西哥坚持石油拍卖的路线。同样在IHS CERAWeek上，墨西哥总统恩里克·佩纳·涅托（Enrique Pena Nieto）向业界保证，他的国家将继续对能源行业进行全面改革。佩纳·涅托（Pena Nieto）总统几年前对墨西哥的石油和天然气工业进行了历史性的改革，这是七十多年来的第一次自由化。但是时机可能不会更糟。墨西哥在2015年为浅水油气田举行了几次拍卖，结果令人失望。油价暴跌加剧了市场猜测，政府将暂停进一步拍卖。但总统佩纳·涅托（Pena Nieto）在休斯敦表示，它将在2016年12月进行深水拍卖。

美国液化天然气。Cheniere Energy（NYSE：LNG）距离从美国运送第一批LNG货物可能只有几天的路程。路透社报道，一艘液化天然气船已经停靠在墨西哥湾沿岸的设施上。Cheniere Energy表示，首批货物将于2月底或3月初出发。这一发展标志着美国能源的新时代，一个富足的时代。但是与十年前相比，Cheniere及其同行现在面临着与LNG截然不同的市场，当时市场的一连串兴趣引发了人们对美国LNG潜力的极大兴趣。当今市场供过于求，未来几年会有更多出口商上线，需求增长缓慢。

伊拉克需要钱。伊拉克今年可能重返债券市场，以获取急需的资金以维持生计。饱受战争war的国家的收入随着石油价格的下跌而暴跌，但由于市场要求的收益率对该国来说实在是太痛苦了，该国去年取消了债务发行。财政部长表示，伊拉克可能会在2016年下半年再试一次，但目前尚不清楚市场是否会比2015年更宽容。伊拉克的信用等级为B级，或进入垃圾级六个等级。伊拉克去年加入了国际货币基金组织，获得了12.5亿美元的紧急援助。可能需要更多帮助。

北海石油陷入危机。英国石油天然气公司的最新报告显示，北海石油业“处于鸿沟”。在过去五年中，北海新石油项目的年度投£资平均每年约为80亿美元，但预£计2016年将批准不到10亿美元的新投资。现在不进行投资将意味着英国石油工业的空洞化。到2025年，石油和天然气的产量可能下降一半，降至每天仅80万桶石油当量。英国政府已削减税收，以减轻该行业的痛苦，但是该地区遭受高成本和成熟领域的困扰，这使其未来充满了疑问。