只有五个石油专业人士跻身《财富》 500强榜单

最新的《财富》美国500强榜单中，前100名中有四个石油专业公司–埃克森（Exxon），雪佛龙（Chevron），马拉松石油（Marathon Petroleum）和康菲石油公司（ConocoPhillips）–另一个是德文能源（Devon Energy），排名219。所有这些公司的共同收入都是相同的，但仅收入本身并不能说明全部情况。以下是这五年来这五个必须显示的内容。

＃2埃克森美孚

大型且可持续的多元化模式，渐进式分红策略，面临可能与气候相关的费用

埃克森美孚（ExxonMobil）是其中最大的一家，排名第二，2015年收入为2,462亿美元。如果您询问埃克森美孚的一些股东，他们可能是最大的，但不是最公平的。这些股东敦促埃克森美孚敦促该公司承认气候变化并相应地调整其战略。埃克森美孚很高兴能做到这一点：与其他许多同行不同，埃克森美孚始终保持盈利，尽管有市场条件，仍无所畏惧地推行渐进式股息政策。顺便说一下，后者最近将埃克森美孚的评级从标准普尔（S＆P）降低了，但前景保持稳定。无论如何，就埃克森美孚而言，它并没有改变方向。

许多股票分析师认为埃克森美孚是能源领域的首选。其庞大的规模和多元化的业务模式以及上下游稳健的运营被视为稳定的保证。基本上是这样：在经济衰退期间，埃克森美孚依靠下游来抵消上游（主要是北美）的亏损，并设法保持盈利。该公司认为没有理由改变其发展方向，但它可能不得不受到正在就气候变化相关指控进行调查的当局以及环保组织的压力。这项调查面临着严重的反对，整个事件有可能在某个时候引人注目。对于埃克森美孚来说，这将是一个更大的后果，但如果英国石油设法在2010年墨西哥湾灾难中幸存下来，那么埃克森美孚肯定能够从以往任何时候都摆脱困境。

＃14雪佛龙

尽管存在利润损失，但仍继续进行大规模投资，将资产固定在资产上，重点是液化天然气和页岩

在《财富》 500强榜单上，雪佛龙名列第14位。在过去的两年中，美国排名第二的石油比其最大的竞争对手命运喜忧参半。它在大型项目上投资了数十亿美元，例如澳大利亚的Gorgon和Wheatstone气田以及LNG出口站。Gorgon LNG于今年年初开始生产，但惠斯通已被澳大利亚监管机构推迟。高成本加上​​液化天然气价格暴跌，引发了人们对这些项目的长期回报的质疑。

雪佛龙（Chevron）也是美国页岩油的主要参与者，而且也受到国内低油价的打击。但雪佛龙公司并未放弃页岩气，尽管报告了2015年利润大幅下降和今年第一季度出现亏损的情况。在最近的年度股东大会上，管理层重申了对大型项目的承诺，这是基于大型项目在未来增加收入，帮助减少支出和改善现金流方面的巨大能力。目前，该公司的现金流为负数，并把希望寄托在液化天然气和页岩上，目前这两种产品都不具有特别的竞争力，但两者都可以为未来带来巨大的希望。

＃42马拉松石油

马拉松石油的前下游部门马拉松石油在危机中比其前任母公司更具韧性，因为它专注于炼油，但即便如此，它也未能完全避免损害其底线。去年，与勘探与生产不同，马拉松石油实际上实现了更高的利润，达到28.5亿美元，而2014年为25.2亿美元。该公司的炼油利润率较高，但在今年第一季度报告的净利润仅为100万美元时，这些都无济于事。然而，结果微薄是由于存货减值和商誉减损。

纵观其前母公司，我们看到一家公司对油价暴跌具有一定的适应力，通过连续两年削减预算，并通过出售近9.5亿美元的非核心资产，成功度过了低油价的影响在2016年。去年年底，马拉松还削减了高达76％的股息。

迄今为止，马拉松的重点是国内页岩，主要押注其在伊格福特和俄克拉荷马州的业务。今年2月，其资本支出为14亿美元，较2015年下降50％，比2014年下降20％。马拉松本可以利用二叠纪中廉价且易于获取的页岩，但在页岩热真正扩散到那里之前，它于2009年退出了该项目。总而言之，目前马拉松已经站稳脚步，首席执行官李·蒂尔曼（Lee Tillman）充满信心，该公司可以以每桶50美元的价格获利。相关：这次油灾对加拿大银行造成了多大的影响？

康菲石油公司处于防守状态。该公司表示，至少在确保油价反弹可持续之前，它将不会在短期内进行任何新的大型项目。实际上，它无法进行任何新的大型项目：经过数年的巨额投资，它正在进行七个项目。迫于现金需求，第一季度亏损15亿美元，目前，康菲石油公司的防御措施似乎合适。与马拉松石油不同，康菲石油公司选择发行债务来改善其现金状况，同时将今年的资本支出计划削减了7亿美元，至57亿美元。撤资约20亿美元也有助于稳定资产负债表。

今年，Conocos资本支出计划的三分之一将用于澳大利亚（LNG），阿拉斯加（石油），欧洲（石油和天然气），马来西亚（天然气）和中国（石油和天然气）的七个主要油气项目。另有三分之一将用于在美国页岩地区进行钻探，以及在加拿大，亚洲和中东进行的作业。康菲石油公司处于低位，负责其在全球的日常运营并等待风暴过去。

＃216德文能源

将生产很好地带入价格狂潮，现在出售了超过20亿美元的资产，并致力于提高生产效率

Devon Energy在《财富》 500强榜单中排名前5位的石油和天然气排名第216位。尽管价格暴跌，该公司还是押注增加产量，但是在去年亏损45亿美元之后，它正处在掉头状态。今年，德文郡计划出售价值2至30亿美元的资产，并且还将继续致力于降低成本。同样，没有新的东西或非常原始的东西。实际上，它与其他四个区别在于，德文似乎过于自信，并且在解决价格低迷的环境之前等待了更长的时间。相关：尼日尔三角洲复仇者拒绝谈话;炸毁另一个雪佛龙井

最近的油价反弹无疑使它更加自由地呼吸，尤其是有消息称它正在出售页岩油中约10亿美元的资产。德文郡还将其2016年的勘探资本支出指导削减至9亿美元至11亿美元之间，以适应新的现实：如果收益低于盈亏平衡点，就没有理由为了提高产量而增加产量。德文郡比其他国家更加自满，并为此付出了代价。现在它正在迅速采取行动扭转局面。

所有这些公司都或多或少地使用了可用的所有工具来度过危机并保持一定水平的盈利能力。埃克森美孚证明规模和多元化可以维持这样的业务，而德文郡则表明，在没有办法应对重大危机的情况下变得过于舒适总是会产生影响。所有这五个国家在不同程度上都遭受了油价下跌的影响，但事实证明所有这五个国家都具有足够的弹性。在价格再次突然下跌的情况下，这种弹性是否会保持下去（在那些遥遥领先的人的脑海中总有这种可能性）值得怀疑。