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二叠纪-最热的石油和天然气邮编或危险的气泡？

时间：2021-11-24 08:16:20 来源：

总体而言，这是一个非常令人沮丧的交易市场。尽管油价从几年前开始暴跌，但交易流程仍然非常缓慢，买卖双方之间的鸿沟变得极为持久，有很多人希望购买，交易价格似乎每天都在飞涨。

从交易活动的角度来看，我们比2014年下降了90％，比2015年下降了50％，而2016年第四季度是三年来最低的（BMO A＆D Monitor）：

（点击放大）

由于大量的资本外溢，私募股权公司也面临着越来越大的部署压力，其中很多资金在1-2年内都没有被部署，这对一天的潜在回报产生了负面影响。请参阅最近的安永分析，该报告讨论了9,710亿美元的干粉寻找交易。

这些因素导致：

• 交易可用性低

• 巨大的，持续的买家/卖家差距

• 希望部署的大量资金

• 大量资本悬而未决，给尽快部署造成了压力

• 一直在寻求并没有能力的管理团队和公司，在某些情况下已经有一年了

• 根据收到的出价，要求高收益的银行等，使销售失败的交易“陷入僵局”。

结果之一是，许多实际上正在交易的交易都具有很高的价值。目前最活跃的地区是二叠纪盆地，尽管油价低廉，但仍有很多非常高的价值甚至高水位交易。

尚待观察的主要问题是这些价值是否合理，或者是否通过使用并非真正具有可比性的“补偿金”来推动交易越来越高，从而造成了危险的泡沫，尤其是对于非核心地区的非多元化买家而言。

不久前，您经常看到美国的生产倍数或以美元/桶油当量/天支付的金额大约在30,000至40,000美元/桶油当量/天。这反映了高价格环境和良好的交易流程，其中交易通常会获得PDP价值，而PUD却很少或没有价值。

正如在BMO A＆D监控器中看到的那样，二叠纪现在的价格为141,524美元/桶油当量/天！

公开的问题包括：

• 这合理吗？

• 是否可持续？

• 项目可以在此条目中生成收益吗？

• 对PUD估值有哪些潜在影响？和缺乏风险？

• 探明储量到底有多“探明”？

• 我们是否处在泡沫之中，不适当的补偿会抬高价格并被用来财务设计用于确定交易价格的模型？

劳拉·弗里曼（Laura Freeman）


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