天然气市场的不寻常发展

时间：2022-03-03 08:16:25 来源：

尽管环保主义的重要性和对化石燃料行业的公众审查日益增加，但天然气在全球能源结构中仍保持着重要地位。电力需求的增长以及风能和太阳能等可再生能源的安装增加了按需生产能源的需求，按需生产能源目前是唯一的替代选择。资源丰富的国家从不断扩大的行业中获得了丰厚的回报，出口量越来越大。

天然气的最大进口国仍然是欧洲和东亚，这是因为它们的市场很大，国内选择很少。然而，由于异常的发展，今年市场的基本面已被破坏。从历史上看，亚洲和欧洲天然气枢纽之间的价差一直有利于前者，后者由于价格上涨而能够吸引更多的货物。综合考虑因素，使交易者的任务更加艰巨，因为获得最高奖励的明显目的地变得越来越不那么直接。

市场的历史特征

从历史上看，亚洲的天然气价格往往由于区域产量低，国内市场庞大以及政治决策而趋于上涨，而政治决策则使液化天然气优于竞争性天然气。

日本福岛的核灾难导致该国的核设施停工，这增加了对超冷天然气的需求，使亚洲国家成为液化天然气的最大进口国。在邻国中国，煤改气政策也产生了类似的影响。进口越来越多的液化天然气来清洁城市的天空。

生产者偏爱亚洲市场而不是欧洲的另一个原因是苏伊士以东和苏伊士以西之间的流域间运费差异。将液化天然气运输到欧洲并将其返还的成本要高于东部运往亚洲的成本。

最后，欧洲在天然气进口方面享有更多选择。管道天然气和运输天然气之间的竞争对液化天然气价格产生了抑制作用，因为消费者可以从俄罗斯，阿尔及利亚和挪威转向固定的基础设施能源。

不断变化的市场

尽管有上述原因，欧洲的TTF与亚洲的JKM之间的价差已大大缩小。温和的天气条件抑制了需求，导致库存相对充裕，这意味着两个地区的液化天然气价格都较低。

在今年头两个月，创纪录数量的货物到达其海岸时，亚洲和欧洲之间的狭窄差距对向欧洲的液化天然气运输产生了有利影响。

但是，情况可以迅速转变。不断变化的市场环境要求交易者迅速思考以最大化财务成果。欧洲和亚洲枢纽之间的狭窄分布以及运输成本意味着货物可以在最后一刻转移。例如，由于别处价格优惠，一批俄罗斯液化天然气的运输路线在其最终目的地比利时的比利时布鲁日液化天然气工厂之前改变了路线。

SCB Brokers SA液化天然气经纪业务负责人让·克里斯蒂安·海因茨（Jean-Christian Heintz）表示：“您可以看到更多转用的空间。令人难以置信的是，JKM会在不久的将来升值，但是随着欧洲库存的充裕，TTF可能会进一步减弱。目前，欧洲库存已满74％，比五年平均水平高出约17％。

百万美元的问题仍然是欧洲和亚洲枢纽之间的价格差异将如何发展。在最初几个月中，情况发生了变化，有利于欧盟，但最近，亚洲在将货物吸引到其市场方面占据了上风。两大洲枢纽之间的微小差异对买卖双方的确定性均较差。

“在某个时候，市场应该自我调节，如果您看到亚洲有供应，那将有助于重新平衡。但是，存储空间太满了，以至于减少少量货物可能不足以改变现状。”

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