您的位置：首页 >宏观经济 >

为什么天然气价格崩溃

时间：2022-03-04 08:16:28 来源：

自从冬季结束以来，美国天然气价格已经暴跌，即使一年中这个时候的库存水平仍低于平均水平。

由于需求达到创纪录水平，寒冷的天气以及历史低库存，亨利·哈伯（Henry Hub）价格在2018年第四季度飙升。但是价格仅在短时间内保持较高的价格，超过$ 4 / MMBtu。产量持续飙升，因此贸易商不必过分担心市场紧张。

随着三月份冬季旺季需求旺季的结束，价格持续下降，并且在过去几个月中价格稳步下降。价格最近跌破$ 2.30 / MMBtu，大约三年来首次徘徊在该范围内。直到12月，价格才是现在的两倍。

这是怎么回事？看跌市场的主要驱动力是产量，尽管页岩气钻机正遭受财务压力，但产量仍继续上涨。仅Marcellus页岩的产量在5月份就比去年同期增长了约15％。

天然气市场也经历季节性波动，冬季需求高峰，夏季需求较小，而春季和秋季消费量急剧下降。但是，每年的温度波动都可能导致严重破坏。今年夏天的凉爽开端导致需求降低，从而导致库存增加。

在6月的最后一周，美国天然气储存量为23900亿立方英尺（Bcf），较一周前增加了89 Bcf。存储量仍比五年平均水平低152 Bcf，但比去年高249 Bcf，这可以解释为什么价格最近跌落了悬崖。至少相对于去年，库存有所补充。

天然气价格的多年低点可能会给已经陷入死亡螺旋的煤炭行业带来进一步的打击。自5月以来，至少有3家煤炭公司申请破产，这可能使2000个采矿工作面临风险。煤炭很难与如此低的天然气价格竞争。

但是，低廉的天然气价格对天然气行业本身也是个坏消息。最近，该国最大的页岩气生产商之一殷拓集团的一位前高管表示，水力压裂一直是该行业的“未减轻的灾难”，压低了价格并导致了持续的亏损。殷拓前高管史蒂夫·施洛特贝克（Steve Schlotterbeck）在上个月的一次行业会议上说：“即使是2美元，强大的马塞勒斯（Marcellus）也没有经济意义。”“将有一个推测，唯一的问题是它是以受控方式发生还是会给系统带来意想不到的冲击。”

天然气钻机数量持续下降，最近从六月初的200多家降至6月的最后一周的173种。

同时，海外天然气市场也面临供过于求和价格低迷的问题。一波新的LNG出口终端浪潮将于2019年上线，LNG价格已经下跌。在东亚最重要的市场中，今年的市场崩溃了，JKM价格跌至5美元/ MMBtu以下，是多年来的最低水平。交易者显然看不出未来会有什么改善。尽管目前近月JKM价格为$ 4.58 / MMBtu，但2023年8月的合约价格仅为$ 5.93 / MMBtu。如果这种前景得以证明，那么供过于求可能会持续数年。

在欧洲，天然气市场也供过于求。在俄罗斯希望捍卫市场份额之际，越来越多的液化天然气运抵欧洲。“作为世界上最大的两个天然气生产国，俄罗斯和美国是自然竞争者，这似乎是在竞争利润最低的国家，不仅在利润丰厚的亚洲市场，现在在欧洲也是如此。Rystad Energy的天然气市场研究主管Carlos Torres-Diaz在声明中说：“尽管价格低廉，但两国都向欧洲发送了越来越多的天然气。”

“一些美国出口商没有负担他们的运营成本。尽管如此，美国对欧洲的出口在2019年前五个月比去年同期增加了6.9 Bcm。” Torres-Diaz说。

郑重声明：文章仅代表原作者观点，不代表本站立场；如有侵权、违规，可直接反馈本站，我们将会作修改或删除处理。