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为什么美国页岩油减缓几乎不会影响油价

时间：2021-08-31 12:16:38 来源：

就在上周，我写了关于石油价格可能再次出现下滑的可能性，原因是大量供应可能会在伊拉克，利比亚和伊朗等地上线。情况仍然如此。

但是让我们看看硬币的另一面。尽管美国页岩具有出人意料的韧性，但现在产量可能进入长期下降期。EIA预测，7月主要页岩地区的产量可能每天下降91,000桶。

持续的和更深的收缩是可能的。自去年10月以来，EIA还报告了完井量的急剧下降。当价格开始下跌时，尤其是在2014年11月的OPEC会议之后，钻机数量开始从现场消失，钻井公司开始减少完井次数。

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这很重要，因为页岩油井的产量下降迅速。大约在第一年之后，最初的石油爆裂基本上消失了，并且下降速度是急剧的。结果，为了保持产量不变，需要不断完成大量新井的建设。相关：全球石油产量远低于预期

随着完井数量的减少，过去钻探的井的产量下降变得越来越明显。这种“传统下降”现在超过了新的产量，很可能迫使整体净产量在5月份降至负数。

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遗留物减少的数量只会增加，因为它将越来越多地反映出2013年和2014年上线的大量作品。由于司钻们处于观望状态，所有这些最近的生产都不会被取代。这意味着总产量的下降只会在未来几个月内加速。相关：豆油：神话还是现实？

可以肯定的是，某些下降将被已钻但尚未完工的井积压所抵消。该“故障日志”可能多达2,000至4,000口井。EIA预测，这可能导致每天生产数十万桶石油。随着价格上涨，其中大部分可能会上线，以防止产量下降过多。

另一方面，EIA也有一段时间以来一直高估了美国的产量。州级数据显示，得克萨斯州和北达科他州的产量在数月前就已经下降，EIA估计直到5月份产量可能会一直高估为止。实时获取油块中正在发生的事情的准确情况非常困难，因为许多已发布的数据都依赖于勘测和推断。随着时间的流逝，这些数据随后会被修改，直到几个月后图片才真正变得清晰。

因此，今天的产量实际上可能比我们想象的要低很多，这意味着总体供求状况可能实际上比目前看起来要紧。随着市场消化这些信息，价格可能会上涨一点。当然，那只会掀起新一轮的钻探，再次限制了潜在的收益。相关：页岩破裂的黑暗面

但是，当然，很大程度上取决于不受此类市场力量驱动的地区所发生的情况。正如我上周所说，伊拉克，利比亚和伊朗可能完全压倒北达科他州或德克萨斯州的各种局势。如果这些国家每天设法集体提高产量一百万桶或更多，那将使油价暴跌，即使经修订的EIA数据显示美国页岩油的收缩更为剧烈。

的确，在短期内，几乎可以肯定是这种情况。中东发生的事情将对石油市场产生巨大影响。当然，最重要的因素是伊朗谈判的结果，最后期限是6月30日。至少在接下来的几周内，这将是影响石油市场的最具影响力的变量。

作者：Oilprice.com的Nick Cunningham


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