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随着套期保值到期，美国页岩油面临新一轮压力

时间：2021-08-30 16:16:34 来源：

尽管过去一年的油价暴跌，从每桶100美元左右跌至现在的每桶60美元以下，但美国页岩油业已证明具有韧性。发生了一些破产事件，钻井工人的收入全面下降，但产量保持稳定。

可以肯定的是，如果不是债券和股票市场以及大型金融机构提供的慷慨信贷，将会有更多的钻井公司破产。私募股权也陷入了困境。金融生命线为许多勘探公司敞开了大门。相关：当前油价暴跌远未结束

但是汹涌的水面将变得越来越艰难。这是因为到目前为止，美国页岩公司一直受到一定程度的保护，免受油价波动的影响。页岩公司通常会套期保值一些产品，从而限制了可以提前出售产品的价格。这为他们提供了确定性，并使他们避免了巨大的价格波动。去年，许多公司在价格暴跌之前确保了高价。

这些职位现在开始放松。随着它们的到期，中小型页岩公司将更容易受到油价下跌的影响。对于一家去年以每桶80美元或90美元的价格对冲其石油产量四分之一或一半的公司而言，他们现在会突然感到每桶60美元的石油交易痛苦。相关：页岩收购的主要目标

彭博社估计，在彭博情报北美勘探与生产指数中追踪的62家公司中，有30家第一季度收入中至少有15％来自对冲头寸。去年，这一数字为37％。但是越来越多的对冲头寸即将到期，因此15％的数字将进一步下降。

这表明，如果油价不上涨，更多的公司可能会陷入困境。银行监管机构甚至已经开始警告与陷入困境的石油和天然气公司的贷款相关的“新兴风险”。“我们开始看到，在过去几年中，使用大量债务为增长提供资金的借款人的石油和天然气贷款的信用质量有所下降，”美国审计长办公室商业信贷总监格兰特·威尔逊（Grant Wilson）说。银行监管机构货币公司在接受彭博社采访时表示。相关：中国股市面临巨大的下行风险

石油价格已经在每桶60美元左右反弹，这一低位足以给较弱的公司带来更大的财务压力。除非价格大幅上涨，否则未来几个月可能会出现更多违约。


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