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威胁美国页岩的“未知未知”

时间：2022-01-29 18:16:12 来源：

油价暴跌三年后，美国页岩油正处于第二个增长阶段，预计至少在未来五年内将继续增加产量。

伍德·麦肯齐（Wood Mackenzie）董事长兼首席分析师西蒙·弗洛斯（Simon Flowers）在最近的一篇文章中写道，全球石油市场越来越依赖于美国紧张的石油供应，而石油行业仍在应对这一新现实。

当前的预测使二叠纪处于美国向全球市场增加致密油供应的能力的最前沿。但是，对页岩补丁的预测与产量和钻探速度一样动态。Flowers说，一些未知的问题已经浮出水面，例如，某些井中的气油比更高，以及母子井的问题。

伍德·麦肯齐（Wood Mackenzie）上个月表示，迹象已经开始表明，在二叠纪不断钻探并不能提供相称数量的石油。尽管伍德麦克认为，这样的挫折只会加剧痛苦，而二叠纪钻探者确实可以改变物理定律，但它在三个月前警告说，钻探者可能很快就会开始测试该地区的地质极限。WoodMac在9月份表示，如果勘探和生产公司不能通过技术突破克服地质限制，那么二叠纪的产量可能会在2021年达到顶峰，使未来的产量超过150万桶/天，并可能对油价产生重大影响。

WoodMacs Flowers在他12月的文章中将这一发现包括在二叠纪已知的未知数中：

“增长可能还会受到股东的要求，即要求独立企业从数量驱动的目标中控制下来。”

沃特斯说，那些已知的未知数可以作为警告：石油市场不能沾沾自喜，只是假设二叠纪的繁荣将如期实现。WoodMac说，Wolfcamp可能是二叠纪的明星，但是“那里也存在着更多未知的未知事物。如果有的话，那就没有别的二叠纪人准备介入了。传统的选择将需要一些时间才能付诸实践。”

伍德·麦肯齐（Wood Mackenzie）表示，伊格福特（Eagle Ford）和巴肯（Bakken）加起来占美国目前致密油产量的近一半，这使人们对这两个油田能否提供长期的商业钻探库存产生新的怀疑，因为这两个因素将使操作员走出困境。因此，分析人士下调了这两个油田从2020年代中期以来的增长率，但大大提高了二叠纪的增长速度，尤其是在沃尔夫坎普盆地。

如果二叠纪竟然还有未知的未知数，那么美国的页岩补丁可能无法按预期提供。

目前，WoodMacs的供需平衡预测显示，美国和OPEC将“争夺可竞争的需求，到2024年将攀升至超过500万桶/日。”

分析人士认为，美国页岩油将占该需求的最大份额，即90％，因为到2024年，其页岩油产量将从2017年的490万桶增加一倍，至960万桶，而石油输出国组织的日产量将不足100万桶额外的需求。

伍德马克说，在油价暴跌三年后，全球石油市场上最令人意外的结果是美国页岩气的第二波增长，欧佩克“热心坚持”减产以及一些非欧佩克非美国生产商的韧性。。

墨西哥，中国和非洲整体上是长期油价下跌的“重伤员”，而俄罗斯，加拿大和北海却通过积极适应低油价而在积极方面感到惊讶。俄罗斯是这种弹性的“后盾”。加拿大在Duvernay液体方面也做得很好，在这种情况下，收支平衡与美国油田相比具有竞争力，并且油砂项目的正常运行时间更长。WoodMac说，北海也带来了积极的惊喜，英国以大幅削减成本的方式引领了石油生产的增长。

尽管如此，美国致密油，特别是二叠纪，将是中期的主要增长故事，但未知的未知因素可能潜伏在那里，并可能限制增长速度。

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