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受金融动荡困扰的石油价格

时间：2022-01-29 14:16:35 来源：

在过去的几个交易日中，油价突然回落，受石油市场以外的一些力量拖累。

美元的稳步下跌已帮助推动了数周的原油价格上涨，但上周突然停滞。美元的反弹导致周五油价急剧下跌。

同时，更广泛的金融体系的突然动荡也渗入了石油市场。周五，股市动荡加剧，引发了数年来最严重的单日动荡。

道琼斯工业平均指数下跌超过600点，仅是历史上第九次出现这种幅度的下跌。Excel Futures总裁马克·沃格纳（Mark Waggoner）对《华尔街日报》说：“股市和利率确实会严重影响石油。”“它蔓延到了能源市场，并引起了这些连锁反应。”

就业增长和工资增长强于预期，加剧了人们的猜测，即美联储将加息的幅度超过了此前的预期。债券收益率继续上升，削弱了股票价格。通货膨胀的迹象也导致央行猜测加息。美元周五上涨了0.7％。

这导致布伦特和WTI遭受抛售。而且如果动荡继续，石油基准的麻烦也将持续存在。《华尔街日报》（The Wall Street Journal）周五称，TAC Energy的分析师表示：“如果担心股市重返市场并引发全面清算，则存在大幅下跌的可能性。”“过去几周，跨资产类别的相关性又恢复了。”

石油的问题在于，一些分析师认为油价和更广泛的股票指数都被高估了。对冲基金和其他资金管理人已经对原油进行了看涨押注，从而使期货市场的头寸过度扩张。

价格下跌是由于市场情绪普遍恶化。世界各地的股市都承受着压力，这证实了前几周的价格大幅上涨很大程度上是由情绪驱动的。德国商业银行在一份报告中写道。“对于高油价水平的震荡只有基本的正当理由，因此可以想象，油价的回调将继续。”

从主要投资者那里撤出头寸可能会使WTI和布伦特原油遭受突然损失。当大量新闻与现有观点背道而驰时，这种纠正往往会发生。在经历了非同寻常的牛市之后，整个金融体系终于面临一些问题，这正放大了基准原油价格的危险。

PVM Oil Associates Ltd.分析师Tamas Varga和Stephen Brennock在一份报告中写道：“全球风险资产的抛售正在加快步伐，并使能源综合体在一片红色的海洋中走低。”“整个能源综合体都处于避险环境，这是美国钻探连续第二周增加了钻机。”

Confluence投资管理公司首席市场策略师比尔·奥格雷迪（Bill OGrady）对《华尔街日报》说：“您开始看到我所说的转基因生物交易的气息-带我出去。”

然而，这并不是所有的情绪交易。我们现在有几种催化剂可能会引发看涨押注的平仓：上周库存数月来首次上升，钻机数量持续增加，美国产量正在打破纪录。季节性上，石油需求低迷，库存增加。这些趋势是预料之中的，但仍对看起来像高估的油价构成了下行风险。

也许最重要的是，二叠纪的供应增长在油价上显得很大。花旗集团（Citigroup）全球商品研究主管埃德·莫尔斯（Ed Morse）告诉《华尔街日报》，美国页岩可能再次破坏石油市场。他认为，该行业正在提高产量，因此，不应该相信页岩主管们对更为谨慎的钻井方法的保证。随着产量持续增长，石油价格可能再次崩溃。他说：“ 2018年可能看起来像2014年，这一年开始时价格很高，而价格却非常低。”

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