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“完美风暴”推动油价上涨

时间：2022-02-26 18:16:25 来源：

石油价格已经触及四个月高位，迫使许多分析师彻底改变了他们对今年的预期。

高盛（Goldman Sachs）在一份报告中写道：“最新的布伦特原油价格上涨已经使油价在三个月前达到了我们预测的峰值67.5美元/桶。”该投资银行表示，“弹性需求增长”和供应中断可能会在不久的将来将油价推高至每桶70美元。一场完美的风暴：该行表示：“供应损失超出了我们的预期，需求增长超过了市场预期的低共识，技术面支撑且净多头头寸仍然低迷。”

高盛指出，委内瑞拉的停电可能会淹没利比亚的供应反弹。但是真正的惊喜是需求。在2018年底和今年年初，油价跌至谷底，人们对全球经济稳定的担忧占据了主导地位。但是，至少到目前为止，需求一直很稳定。1月份，需求同比增长了155万桶/天。高盛指出：“特别是在低价的帮助下，汽油价格上涨令人惊讶，这证实了我们的观点，即年初时裂缝的疲软是由供应驱动的。”“这使我们感到欣慰的是，我们的需求增长预测达到了1.45 mb / d（同比）。”

中国的需求正在以高于预期的速度增长，而其他新兴市场也将摆脱艰难的2018年，美元强劲，利率上升和石油价格高涨。

同时，其他分析师也同样看涨。摩根大通（JPMorgan Chase）在一份报告中表示：“由于风险资产关注宏观问题，石油市场在很大程度上忽视了19年第一季度的供应方紧缩状况，这已帮助全球石油市场从2018年底开始重新平衡。”“随着潜在的中美贸易谈判决议的出现，油价最终应该会突破狭窄的交易区间，并且由于政策驱动的供给侧紧缩，短期内应该得到支撑。”

该银行表示，供应短缺可能变得相当严重，石油产品总需求增长为1.03 mb / d，而供应增长仅为0.3mbd。第二季度特别紧张。“由于加拿大削减措施，美国临时产量增速放缓以及全球一些主要油田（尤其是卡沙甘）的维护，OPEC +的减产在1H19开始开始紧张，非欧佩克的供应趋紧，我们预计19年第二季度将在理论上全球收支紧缩超过1.2mbd。”该银行表示，鉴于去年第四季度大约有1.5 mb / d的过剩，供应赤字为1.2 mb / d相当明显。

高盛和摩根大通都认为，下半年供应赤字将逐渐减少，除非欧佩克+组织继续过度遵守减产协议。美国页岩油可能会从目前的低迷状态反弹，而OPEC +法规的命运即将浮出水面。摩根大通写道：“因此，如果他们想避免再次的油价暴跌，那么欧佩克+的减产不仅需要延长至2019年底，还需要延长至2020年。”

当然，这些或任何其他价格情况都不乏不确定性。特别是，特朗普政府将对今年石油市场的发展产生很大影响。特朗普帮助加剧了委内瑞拉的危机，去年年底该国的产量下降有所稳定。委内瑞拉2月份的产量下降了142,000 bpd，而本月的损失有可能进一步恶化。

美国还在权衡对伊朗的制裁豁免权的到期日，而紧张的石油市场可能迫使特朗普延长其中的一些豁免权。能源部还可能从战略石油储备中释放石油，而美国国会正在制定NOPEC立法，这可能威胁到OPEC的协调。此外，还不清楚欧佩克+如何应对这些行动。例如，为响应NOPEC签署法律，沙特阿拉伯可能会增加供应以使价格暴跌。或者，在犯了去年过早放弃放弃的错误之后，他们可能会继续过度遵守减产政策。排列是无穷无尽的，因此请对每个价格预测都加一粒盐。

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