东旭光电Hold不住了 | 持续巨额亏损三年半，将近60亿债卷违约，将面临退市？

2022年7月14日，东旭光电科技股份有限公司（以下简称东旭光电）发布了2022 年度半年度业绩预告，预计业绩亏损。报告期内归属于上市公司股东的净利润亏损75，000万元－101，000万元，上年同期亏损106，617．07万元；基本每股收益亏损0．13元／股－0．18元／股。

图片来源：东旭光电

东旭光电表示造成亏损的主要原因是：公司对光电显示材料相关产线和产品的研发投入，加上前期的无形资产及固定资产的资产摊销，导致公司的固定成本较大，进而减少了公司的净利润；公司有息负债中含有部分尚未展期或续贷的银行贷款，该负债相应的利息费用是构成2022年半年度持续亏损的主要因素之一；公司光电显示材料业务产品销量及毛利率略有下滑，致使该业务板块对公司整体净利润的贡献度较低。

据公开资料显示，东旭光电是一家以光电显示材料、高端装备制造、新能源汽车制造为主营业务的智能制造高科技企业，以建筑安装工程及石墨烯技术应用业务做补充。

东旭光电持续三年巨额亏损，持续经营能力存在不确定性！

2019年至2021年东旭光电已三年持续亏损，2019年归属于上市公司股东的净利润亏损15亿元，2020年亏损34亿元，2021年亏损28亿元。

图片来源：东旭光电2021年年度报告

东旭光电在报告中表示，2019年，由于全球经济下行，实体经济举步维艰，显示行业遭遇低谷。进入2020年，各行各业都在经历经济下行的考验，同时还要承受疫情造成的经营损失，公司更是因债务违约、流动性困难造成的负面影响还在继续扩大，进一步拖累公司各业务板块运营，除光电显示材料板块受市场景气度提升带来起色外，其他业务板块均低位运行。2021年，公司债券继续违约，年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性。

为公司稳定发展 ｜ 东旭光电战略性自救

为了摆脱困境，2020年东旭光电战略调整选择回归主业夯实光电显示产业龙头地位，并顺应市场趋势积极发展OLED柔性显示业务，同时选择继续发展装备及技术服务业务、新能源汽车业务与其他辅助业务。2021年，公司继续沿用2020年既定的发展战略，全力聚焦发展光电显示主业，剥离和减少非核心产业投入。2022年公司仍将以聚焦光电显示核心主业，剥离与现有产业无正相关资产为主要发展方向。这一战略在现在看来明显收效甚微，且企业持续巨额亏损，经营已遇到极大困境。

深陷债务泥潭 ｜ 负面影响持续扩大

在东旭光电2021年年报资料中，因公司流动性困难尚未全部解决，公司未能如期兑付到期的公司债券“15东旭债（112243．SZ）” 本金95，604．27万元及其利息；未能如期兑付“2016年度第一期中期票据（品种一）”（债券简称：16东旭光电MTN001A，债券代码：101659065）、“2016年度第一期中期票据（品种二）”（债券简称：16东旭光电MTN001B，债券代码：101659066）以及“2016年度第二期中期票据”（债券简称：16东旭光电MTN002，债券代码：101659069）的本金47亿元及其利息。

截至2021年12月31日，东旭光电在东旭集团财务有限公司存款余额为79．05亿元，由于东旭集团财务有限公司出现资金流动性问题，导致东旭光电在东旭集团财务有限公司的存款支取受到限制，东旭光电在东旭集团财务有限公司的存款能否按期收回存在不确定性。东旭光电货币资金账面余额93．77亿元，其中受限资金85．77亿元；负债中列示的金融有息负债账面余额248．68亿元，其中未能如期偿还债务本息金额175．81亿元，以上情况表明公司偿还到期债券及其他到期债务的能力具有不确定性。

小结

据了解，2017年，东旭光电曾斥资30亿收购收购申龙客车100％股权，自此涉足“石墨烯材料－－石墨烯基锂离子电池－新能源汽车”产业链。除此之外，东旭光电还涉足了光伏、5G等热门概念。

可以看出，此前东旭光电曾进行大手笔激进扩张其他领域，多元化布局“风口”领域。若是一味地看好“风口”领域的利好而盲目大规模举债投资，又并未做好危机管理，那么只要“风口”领域出现不稳定因素（疫情、战争、贸易战等），企业就将出现债务危机并陷入资金链紧张的局面。