测试帝国版块再扩张 ！VIAVI 意欲4.3亿美元拿下EXFO

光通信测试测量领导者Viavi Solutions（唯亚威）宣布以4．3 亿美元收购 VIAVI ，再扩“测试帝国”板块。

日前，VIAVI 已向董事会EXFO公司提交了一份提案以每股现金 7．50 美元的价格收购 EXFO 所有已发行的次级有表决权股份和多表决权股份。

该收购价格位于道明证券公司编制的EXFO下属表决权股份（SVS）的正式估值范围5．75～7．50美元的天花板。

在未稀释基础上，该提案对 EXFO 的估值约为4．3 亿美元（折合人民币 27．5亿元）。

此前，今年的6月4日，EXFO的大股东兼创办人 Germain Lamonde 曾经提出私有交易。新的交易提案显然要比之前的收盘价高出103％，比私有化交易下提供的6．00美元对价高出25％。

VIAVI 十分重视 EXFO 关键员工人才的专业知识、技能和经验，对 EXFO 建立在多年优质产品开发、卓越工程和客户服务基础上的良好声誉十分认可，并表示将延续 EXFO 的品牌和传统，继续 EXFO 在魁北克的运营，补充和扩展 VIAVI 在魁北克和渥太华的长期工程和产品开发团队。VIAVI 相信他们的保留和持续投入对于合并的成功至关重要。

据了解，VIAVI董事会一致通过了该议案，无需VIAVI股东投票。此外，交易将不受任何融资条件的限制。

根据 EXFO 宣布私有化交易的报道，EXFO 的大股东Germain Lamonde已告知 EXFO 董事会特别委员会，他不会考虑任何其他控制权变更交易。然而，VIAVI 认为其提案为包括Lamonde 先生在内的所有 EXFO 股东提供了极具吸引力的价值。

之前的声明中，Lamonde曾经表示不会出售公司，但是Viavi相信他们的邀约对于包括Lamonde先生本人在内的所有EXFO股东都是有利的，他们有信心会得到EXFO的同意。与私有化交易相比，该提案对 EXFO 股东更具吸引力；该建议可合理预期构成“优先建议”。

VIAVI和EXFO都是光通信领域历史悠久的测试仪表厂商，后者尤其擅长工程仪表，近年来也在积极向实验室级以及无线领域拓展。

EXFO三年购两企，目标冲击10亿美元

对于设备厂商来说，自动化、实时排障和大数据分析方面的专业技术对经营绩效至关重要。EXFO能为全球通信业的固定和移动网络运营商、互联网公司和设备制造商开发智能测试、监测与分析解决方案。EXFO以优异的网络性能、可靠的服务和强大的用户体验洞察力及设备、软件与服务帮助客户加快与光纤、4G／LTE和5G部署有关的数字化改造。

“我们花费了30多年的时间赢得这种信任，分布于超过25个国家的员工在实验室、现场、数据中心等地方与客户携手合作。”EXFO相关负责人在接受媒体采访时如是说。

近年来，EXFO加强了对研发和制造市场的关注。

去年9月，于加拿大魁北克市，EXFO宣布收购为实验室和制造市场提供超高速测试仪表的光创科技有限公司。

光创科技位于中国台湾，为光收发器、器件和网络设备制造商提供采样示波器、误码率测试仪（BERT）和其它关键的测试仪表。其产品专门针对高速增长的400G／800G测试市场，如基于硅光子学的收发器、有源和无源器件以及用于研发和制造用例的集成式测试系统。

光创科技与EXFO的现有产品高度互补且具有战略意义。该收购带来显著的协同效应，使EXFO能够在全球销售渠道中充分利用光创科技的创新测试解决方案，并扩大市场份额。

在收购光创科技前，EXFO于2017年10月收购Yenista Optics，光创科技的解决方案将与EXFO的光测试产品结合起来，将使这种组合强上加强。

连续两年的收购，EXFO的全球测试和测量（T＆M）目标市场增加约1．5亿美元，从而超过10亿美元。

对于VIAVI 提出的收购邀请，EXFO未做出回应。

VIAVI 并购不断，持续扩张

VIAVI Solutions，原名 JDSU，始创于 1923 年。其前身是仅有两名技术人员从事无线电设备制造和销售的 Wandel and Goltermann 公司，现已成长为举足轻重电子测试和测量设备供应商。

自成立起，VIAVI通过研发投资和收购包括 OCLI、Network Instruments、Agilent、Arieso、Trilithic 以及 Cobham 和 Wireless 等在内的各公司的关键技术，VIAVI 不断积聚纵向上的专业技术。

近年来，VIAVI更加加紧了收购的步伐，加速在光通讯测试领域帝国的横向布局及业务的整合。

被Viavi Solutions收购的公司有哪些？

●2017年收购了同行测试和测量公司 triliUNK Inc．

triliUNK 公司专门为有线运营商提供网络应用程序安装和故障排除工具，尤其是在住宅方面提供多种手持测试仪器，包括家庭认证仪表、业务服务仪表、维修仪表、无线测试设备和内部泄露仪表。

此外，triliUNK 在紧急警报系统中很活跃，其制造子公司（trilithic Asia Copmpany．Ld）更是向电信运营商提供了不少测试方面的工具。

Viavi总裁兼首席执行官Oleg Khaykin在公司2017年第四季度财报电话会议上透露，该收购将使得Viavi的市场整合策略得以实现，并将延伸到有线运营市场。

●2018年2月收购英国航空航天和国防电子集团Cobham旗下的测试测量业务

Viavi Solutions 以4．55亿美元现金收购英国航空航天和国防电子集团Cobham旗下的测试测量业务。

Cobham AvComm的无线测试测量业务是在包括从无线接入网络到核心网在内的全面测试通信服务提供商的业界领袖。它还通过其可信的陆地移动无线电和航空电子测试解决方案为军事、公共安全和航空市场服务了几十年。该业务在并购的前一年产生了超过2亿美元的收入。”

该交易将显著增强Viavi在5G部署的竞争地位，并让Viavi 进入包括国防、公共安全和航空电子测试在内的新市场领域。

●2018年8月收购核心网络监控和保证解决方案提供商Expandium

Viavi Solutions收购了位于法国 Saint－Herblain的由大数据提供动力的核心网络监控和保证解决方案提供商Expandium。除了为移动网络运营商提供的解决方案外，Expandium还是铁路移动服务监控平台（包括GSM－R以及向LTE－R和FRMCS的迁移）的领导者。

Expandium在独立于供应商的平台内使用先进的技术，例如机器学习，流处理和模式检测，并且可以连接到异构数据源，从而为网络监控，故障排除，欺诈检测等提供分析和见解。

此次收购，Expandium提供了云原生的虚拟化解决方案产品，基于微服务和支持5G的移动核心保证技术。增强了VIAVI领先的网络保证产品组合，并与全球一级服务提供商的虚拟化计划保持一致。

VIAVI得以继续虚拟化其核心和RAN保证解决方案的NITRO Mobile产品组合，可以无缝地连接到物理，虚拟和分类核心和RAN网络。VIAVI和Expandium的结合将为客户提供创新的5G解决方案。

●2018年11月完成对RPC Photonics Inc．的收购

11月份， Viavi Solutions完成对RPC Photonics Inc．的收购。RPC公司的工程散射片（Engineered Diffuser，也称为匀化片）和Viavi光学滤波器的结合将为客户提供创新的具竞争力的解决方案，适用于消费和工业应用。

随着激光匀化技术的成熟，Viavi 在市场上的应用越来越广泛，因此国际巨头进行并购建立技术储备，匀化器（匀化镜）的前景也非常可观。

该次并购巩固VIAVI的多元化技术优势。改善供应商财务稳定性并降低供应链风险。

●2019年5月收购SCA提供商NORDIASOLFT

SCA提供商NORDIASOLFT在与VIAVI Solution合作四年后被后者收购。

这是一个具有里程碑意义的事件。VIAVI Solution的一个主要业务是政府安防及航空等军用软件无线电。通过本次采购，NORDIASOLFT公司的SCA产品有望应用于美国军方。

并购NORDIASOLFT后，VIAVI Solution 也能扩大产品渠道，丰富产品系，提高产能。

作为全球光测试领域的真正领导者，EXFO业务遍及全球且深入了解市场，Viavi也身经多次兼并与重组，现在这2家拥有类似的“混血基因”的全球大型测试测量企业的结合会让他们共同在这个高速增长的市场上发挥更大的影响。

单从双方营业额统计来看，预计收购后的公司年营业收入已经超越日本安立公司。两家公司的整合被认为比单打独斗都有更好的规模优势和财务资源。

该并购方案的实施将 VIAVI 和 EXFO 结合起来打造未来十年通信测试和测量领域的领导者具有明显的战略优势。合并后的团队和技术的实力，再加上显着扩大的规模和财务资源，将使强劲的增长投资成为可能，同时能实现比任何一家公司单独做的更大的运营杠杆。

能否并购成功？抑或说，新的Viavi公司是否能在竞争日益激烈的通信测试测量市场上走出一条康庄大道？拭目以待！