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随着另一场欧佩克生产冻结会议再次传出谣言和杂音，某些欧佩克成员国希望取得预期的效果：石油像疯子似的反弹。在WTI的空头头寸在CFTC的最新数据中创下纪录之后，由于似乎出现了空头回补的坚挺反弹，导致生产冻结的谣言工厂激增。恶作剧，当今石油市场需要考虑以下五件事：
1）让我们看一下韩国，因为它是世界第五大石油进口国，但仍处于美国，中国，印度和日本等较大进口国的阴影之下。目前，今年的进口量每天接近300万桶，正如我们的ClipperData所示，今年这些进口量中，约有64％来自一个地区，中东和四个国家：沙特阿拉伯，伊拉克，科威特和卡塔尔。在这四个国家中，沙特是主要来源。它仅占韩国石油进口总量的不到30％。
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2）几个月来，我们一直对我们预期中国原油进口放缓的预期表示呼声；今年迄今为止，中国对原油的旺盛需求似乎难以为继。因此，令人鼓舞的是，中国官方海关数据显示进口放缓。 7月份数据连续第三个月下降。海关总署的数据显示，中国原油进口放缓至1月份以来的最低水平–我们一直在ClipperData中疯狂地指出这一点。
证实这一利空消息并加剧其影响的还有其他数据，该数据显示，7月份燃料出口激增至创纪录的125万桶/日，比去年同期增长了50％以上。国内需求不足，无法吸收所有产品。
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3）关于今年中国进口增加的一个建议是抵消产出下降的影响。然而，按照宏伟的计划，中国国内产量的下降已经有所减少。随着中国老龄化油气田的资本支出削减，今年上半年产量下降了4.6％。尽管以百分比计，下降幅度小于250,000 bpd。
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4）WCF的空头头寸已升至CFTC最新报告中的纪录，这是自2006年数据以来的最高水平。因此，最近几天的反弹似乎是由空头回补推动的。相关：纽约核电站被视为“公共必需品”
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CFTC的数据还显示，尽管多头头寸的增加缩小了对冲基金的汽油头寸，但其仍为净空头（h / t @JKempEnergy）：
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5）上周五，我们讨论了全球最大的石油公司如何筹集更多债务以捍卫其股息；自2008年以来，全球五大石油公司的净债务增加了十倍，达到1,380亿美元。但是石油公司不仅借款更多，而且还在继续减少支出。
如下图所示，由于紧缩政策持续存在，过去两年来，十家大型上市石油公司的资本支出削减了1000亿美元，即40％。如此巨大的成本削减将不可避免地影响未来的产量。实际上，它已经是；与2014年8月的分析师估计相比，今年削减资本支出的10家公司的石油产量也将减少10％。
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马特·史密斯（Matt Smith）
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